古茗二次递表背后：九个月退出加盟商超前两年总和 没有新故事错过高估值窗口期？
新式茶饮品牌古茗近日二次递表，向港交所申请主板上市。2024年前三季度，公司虽然营收、净利双增，但单店日均GMV、日均售出杯数、日均订单量等关键绩效指标全面下滑，尤其新开加盟店的经营效率严重拖后腿。报告期内，共有643个加盟商与其终止合作，甚至超过2022-2023年退出加盟商数量总和，流失率高达11.7%。跨界卖咖啡、自建二手设备平台，古茗依旧深陷竞争激烈的大众价格带，产品难有明显差异化优势。如今资本市场已对新式茶饮去魅，古茗或已错失高估值窗口。
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“金表第一股”成色几何？ 产品销量走低、经销商依赖症不减 西普尼估值增长滞缓
金表制造商西普尼近日从新三板二次摘牌，转道港交所递交招股书。业务结构极其单一，导致公司营收、净利受金价波动影响，忽高忽低如“坐过山车”，毛利率远低于同行。内部经营重度依赖一级经销商，70%-80%业绩仰仗前三大客户；外部行业赛道天花板不高，市场集中度相对分散，西普尼并不被投资者看好，七年间估值仅增长了54.6%。
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布鲁可再闯港交所：奥特曼IP或陷版权纠纷、代工模式产品质量堪忧 创始人上市前一个月突击套现
积木玩具公司布鲁可近日顺利拿到“大路条”，第二次向港交所递表申请主板上市。一方面，核心业务重度依赖奥特曼IP，其版权纠纷或是公司长期发展的“定时炸弹”。另一方面，产品均有第三方代工厂生产，质量堪忧严重拖累品牌口碑。对标泡泡玛特，2024年上半年布鲁可的盲盒销量和收入占比分别达88.3%、73.9%，但自有IP吸引力不足，恐难以突出重围。对赌压身，公司创始人还在递表前突击减持套现超7500万元。能否获得资本市场认可，仍有待进一步观察。
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