行业核心观点：
上周申万电子指数下跌1.22%，在31个申万一级行业中排第20，沪深300指数上涨0.19%，创业板指数上涨2.51%，申万电子跑输沪深300指数1.41个百分点，跑输创业板指数3.73个百分点。本周，英伟达GTC 2026将于3月16日至19日在加州圣何塞及线上同步举行。本届大会将举办超过1000场会议，深入探讨从AI工厂、大规模推理到机器人、数字孪生、科学计算、量子计算及企业级AI部署等热点议题。我们认为AI算力建设方兴未艾，叠加财报季临近，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储等需求旺盛，同时PCB及存储均处于景气扩张周期，有望拉动上游设备及材料需求，建议关注PCB、存储等细分赛道及产业链投资机遇；此外，AI应用逐步落地，我们建议关注前瞻布局AI工业化、智能驾驶、具身智能、量子计算等前沿赛道的优质龙头公司。
投资要点：
l产业动态：（1）科技创新，新华社受权于3月13日全文播发《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》。十四届全国人大四次会议3月12日表决通过了该规划纲要。纲要共分为18篇，包括“奋力开创中国式现代化建设新局面”“建设现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基”“加快高水平科技自立自强 引领发展新质生产力”等。（2）人工智能，英伟达GTC 2026将于3月16日至19日在加州圣何塞及线上同步举行。本届大会将举办超过1000场会议，深入探讨从AI工厂、大规模推理到机器人、数字孪生、科学计算、量子计算及企业级AI部署等热点议题。英伟达CEO黄仁勋将于圣何塞当地时间3月16日开展NVIDIA GTC 2026主题演讲。AI前沿技术落地应用的会议方面，根据英伟达官网披露，大会将开展包括机器人和边缘计算会议、辅助驾驶和座舱AI技术会议、云与AI原生技术会议等。（3）AI眼镜，根据Omdia数据统计，2025年全球AI眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%。在全球市场中，Meta仍然占据绝对领先地位，市场份额达85.2%。在中国大陆市场，受密集新品发布、众多新进入者以及激进定价策略的推动，中国大陆迅速成为全球增长最快的AI眼镜市场。目前，中国大陆市场占全球AI眼镜市场10.9%的份额，出货量接近100万台，成为仅次于美国的全球第二大市场。在全球厂商排名中，中国厂商Rokid以及智能手机厂商小米快速崛起，分别位列第二和第三位。
l行业估值：从估值情况来看，截至2026年3月15日，SW电子板块PE(TTM)为81.98倍，2019年至2026年3月15日SW电子板块PE(TTM)均值为54.13倍，行业估值高于近年中枢水平。
l风险因素：中美科技摩擦加剧；AI应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。
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