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来源:环球老虎财经app
“拜师”胖东来的永辉超市(5.270, -0.12, -2.23%),迎来“收获季”。自名创优品创始人叶国富拟毫掷63亿拿下永辉超市第一大股东之位时,永辉超市便开启了这轮上涨行情,而随着永辉超市股价逐渐走高,叶国富的此轮投资浮盈已超百亿。不同于爆赚的叶国富,坚守近十年的京东和牛奶公司却“倒在了黎明前”。
永辉超市的暴涨让此前抄底的叶国富爆赚百亿浮盈。
“求助”于胖东来后,永辉超市逐渐获得了资金的进一步认可。截至12月13日收盘,永辉超报7.15元/股,市值来到649亿。
梳理永辉超市在二级市场上的表现可以发现,永辉超市此轮暴涨开始于9月24日,就在前一日,名创优品创始人叶国富“力排众议”出资63亿元获得了永辉超市第一大股东之位,市场甚至传出消息称,叶国富在朋友圈表示“大家都看不懂就对了,如果都看得懂我就没机会了”。
不同于选择相信胖东来模式的叶国富,在入股9年后,京东和牛奶公司选择“割肉”离场,而同样曾被“深套”但依旧选择相信永辉超市的林芝腾讯,或许也将随着公司这轮行情,迎来胜利的曙光。
浮盈超百亿的名创优品
一波豪赌,令叶国富稳坐“股神”之位。
12月12日,永辉超市再次出现在龙虎榜上,事实上,最近两个多月,永辉超市在二级市场上一直颇有热度。Choice数据显示,9月13日至12月13日的股价涨幅超过216%。这也让此前掏63亿豪赌的叶国富一战成名。
9月23日,永辉超市、名创优品分别在上交所、港交所公告,名创优品拟以共计62.7亿元收购永辉超市股东牛奶有限公司(简称“牛奶公司”)、北京京东世纪贸易有限公司(简称“京东世贸”)和宿迁涵邦投资管理有限公司(以下简称“宿迁涵邦”)等所持共26.68亿股股份,占总股本的29.4%。
交易完成后,名创优品旗下的广东俊才国际商贸有限公司(以下简称“骏才国际”)将成为永辉超市第一大股东。具体来看,此轮交易中,牛奶公司、京东世贸、宿迁涵邦分别将向骏才国际转让所持公司19.13亿股、3.67亿股、3.88亿股股份,分别占公司总股本的21.08%、4.05%、4.27%。其中,京东世贸与宿迁涵邦为一致行动人,均属京东旗下。
此次收购的交易对价为2.35元/股,合计总价达62.7亿元。9月23日,永辉超市收盘价为2.25元/股,该收购价基本与公司股价持平。
而在名创优品收购完成后,永辉超市股价迎来了一波大涨。交易公告发布的9月23日,永辉超市收盘价为2.25元,至今的2个多月的时间,永辉超市的股价涨幅高达208%。
若以名创优品的购买价计算,尽管尚未完成股权交割,收购永辉超市的这笔交易已经为名创优品带来了高达128亿元的浮盈。
京东“卖飞”
不同于“意气风发”的叶国富,被“深套”九年的京东卖飞了永辉超市。
梳理公开信息后可以发现,早在2015年,京东就出资43亿通过定增的方式获得了永辉超市近10%的股权,在此之后,京东又多次增持,持股比例也上升至13.38%。
京东与永辉超市越发密切的关系不仅体现在股权上,还体现在双方经营层面。2020年,京东“618”期间,京东超市宣布已与永辉超市达成全渠道业务深度合作,双方将基于京东自营小时购等优势全渠道业务,共建同城零售业务。
然而永辉超市愈发低迷的股价和业绩表现,终于在今年耗掉了京东的“耐心”。今年3月20日晚间,永辉超市公告称,宿迁涵邦拟通过集中竞价交易方式减持所持有的公司股份不超过9075万股,占公司总股本比例不超过1%。这是持有永辉超市九年来,京东第一次减持。最终,京东共减持9075万股,套现约2.31亿元。
值得注意的是,京东仍保留了2.94%的永辉超市股份,按目前永辉超市最新股价计算,这部分股权价值约18.5亿。即便算上京东共计套现的20.3亿,依旧不及其第一次出资金额。
同样“倒在黎明前”的还有牛奶公司,2014年8月,永辉超市向牛奶公司定向发行8.13亿股股份,发行价格为7元/股,定增总价款高达56.9亿元。
发行完成后,牛奶公司一举获得永辉超市19.99%的股份,持股比例仅次于公司实控人张轩松、张轩宁。随后,牛奶公司又参与了永辉超市的2015年定增,出资约12.6亿元,认购了2.87亿股股份。后续经过送转等操作后,牛奶公司共斥资近70亿元,合计持有19.13亿股永辉超市股份,占总股本的21.08%,成为永辉超市第一大股东。
至今十年间,牛奶公司一股未减持,本次与名创优品交易后,其可获得约45亿元,完成了清仓,不考虑分红等因素,牛奶公司对永辉超市的投资浮亏超35%。
值得一提的是,虽然永辉超市此前股价表现低迷,但林芝腾讯一直坚定持有,此轮也成为这轮暴涨的受益者之一。
永辉超市公告显示,2017 年12月15日,张轩松、张轩宁先生与林芝腾讯签署股份转让协议,拟以8.81元/股的价格分别转让230586026股、247937080股,合计478523106股公司股份予腾讯,并于2018年年2月9日完成过户。
若以12月13日的收盘价计算,林芝腾讯仍浮亏超过20%,但若永辉超市的这轮行情能够延续,那么林芝腾讯也将迎来“解套”之时。
胖东来模式成救赎?
无论是叶国富的看好,还是永辉超市的此轮暴涨,都离不开胖东来模式的加持,叶国富甚至曾直言“我认为胖东来模式是中国超市的唯一出路”。
公开资料显示,永辉超市创立于2001年,2010年登陆大A,2020年,永辉超市的营收规模达931.99亿元,但此后,盒马鲜生、叮咚买菜等社区电商持续扩张,使得定位于传统商超模式的永辉超市遭受较大经营冲击,永辉超市也无奈陷入连年亏损状态。
财报数据显示,2021年,永辉超市营收910.6亿元,同比下滑2.29%,归母净利润为-39.44亿元,这是2007年有财务披露数据以来,首次出现收入负增长、利润亏损的情况。2022年和2023年,公司营业收入分别为900.91亿、786.42亿,净利润为-27.63亿、-13.29亿。随着业绩下滑,在这轮行情启动前,永辉超市的股价甚至低至2元出头。
困局中的永辉超市,“盯上”了大火的胖东来,胖东来决定“帮扶”永辉超市,启动门店分别是永辉超市郑州瀚海北金店和新乡宝龙广场店。此后,胖东来持续帮助永辉超市调改门店。
根据永辉超市官网信息,截至12月12日,全国开业调改门店已达22家且效果显著。以11月22日三家同时开业的自主调改店为例,作为东北首个“学习胖东来”自主调改店,永辉沈阳沈北吾悦广场店开业3天迎来了超15万人次,结算客流45704人次,日均客流15234,同比增长3.63倍;销售额达593.5万元,日均销售额接近200万元,业绩同比增长5.4倍。
西安金地广场店3天销售额同比增长超3倍;合肥庐阳万象汇店日均销售额同比增长超6.6倍,日均客流同比增长超4倍,两家门店的客单价同比增长分别为1.7倍和1.6倍。
东吴证券(8.130, 0.33, 4.23%)表示,永辉超市模仿胖东来等优秀同行调改门店,已经取得较好成效,目前已开业门店的调改效果非常突出,调改门店重新开业之后客流量、日均销售额均较调改前有数倍增长,大多数门店试运营销售额是调改前的5倍或以上。
目前来看,调改门店稳定下来后,能否依旧维持如此的经营表现,对永辉超市来说是一个巨大考验。
责任编辑:杨红卜
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