股神又“赚麻了”！七巨头震荡之际，价值股悄悄创新高|美股_新浪财经

继上周四后，“大型科技股信仰”本周三再次遭到严峻考验。

美股市场隔夜遭遇了一场超级风暴，三大指数走势极为分化——纳指暴跌2.77%，创2022年12月以来最大单日跌幅；标普500跌1.39%，唯独道指逆势涨0.59%，继续创历史新高。

科技七巨头则全线下跌，市值单日总计蒸发约5800亿美元（约合4.21万亿元人民币）。值得注意的是，七巨头在过去五天里市值已累计蒸发了1.1万亿美元，创下近两年来五日市值下降的最高记录。

对比之下，道指已连续6个交易日上涨，价值股迎来了少有的高光时刻，近5日涨幅显著跑赢七巨头。

对于美股科技股的暴跌，高盛全球市场部门的董事总经理、战术策略师Scott Rubner直言：“我不会在这个时点买入，接下来标普500指数无路可走、唯有下跌。”更雪上加霜的是，鲁伯纳警告，7月17日通常标志着美股回报的转折点，紧随而来的8月，通常是被动投资和共同基金资金外流的最糟糕月份。

若受市场大轮动影响，科技七巨头统治美股的格局开始松动，哪里会是资金避风港？

科技股“不香了”？对冲基金开启“抛售潮”

近期科技股表现不佳，全球资本选择“用脚投票”，华尔街多家大行已警示科技股抛售风险。

高盛分析师Scott Rubner警示，经过一系列创新高的表现后，美股市场暴露在资金流入疲软的风险中，且容易受到负面新闻的影响。他进一步解释称，预期8月不会有被动投资者或共同基金的资金流入。而对于趋势跟踪系统基金而言，仓位已达到最大尺度，这意味着没有进一步购买的空间。

此前，高盛周三在另一份报告中称，全球对冲基金已连续五天减少对美股的敞口，因大盘科技股近日普遍回落。该行数据显示，对冲基金在过去五个交易日抛售的股票价值为2022年11月以来最高，接近五年纪录高位。此外，报告还称，在过去八个交易日中，对冲基金有七个交易日卖出美国科技股。

高盛表示，风险规避行动主要集中在信息技术行业的股票，其次是工业、医疗保健、非必需消费品和通信服务业。

此外，摩根士丹利在本周早些时候发布的一份报告中指出，在目前科技股出现大范围抛售之际，上周全球对冲基金对$美国软件 (AMSWA.US)$类股的敞口触及多年来新低。“其中软件股是净卖出最多的股票，这延续了该领域自4月底以来的净卖出势头，将风险敞口降至多年来的新低。”

值得注意的是，大型科技股即将迎来新一轮财报季，一定程度上也增加股价走势的不确定性。从市场预测来看，这次华尔街对美股财报的预期相当高，根据FactSet的数据预测，标普500指数二季度的盈利将同比增长近9%，有望创下2022年初以来的最大季度增幅。

这也意味着美股各大公司，尤其是科技巨头必须实现更高的盈利增长，才能避免让乐观的华尔街分析师失望，从而为股市后续创新高打好基础。

小盘股风头无两，价值股默默蓄力，伯克希尔剑指万亿市值！

虽然今年来标普500指数已创下38次收盘新高，但大盘的飙涨多是建立在科技七巨头惊人的涨幅之上——美股过度集中的问题，始终是高悬全球资本市场之上的达摩克利斯之剑。

近期疲软的各项数据重燃了美国经济“软着陆”的希望，美联储官员口风也逐渐转“鸽”，市场开始定价美联储将从9月开始降息，而这也加速推动了市场从成长股转向小盘股和价值股的轮动。

激烈的板块轮动交易下，市场对于任何风吹草动都极为敏感。近期大型科技股一片哀鸣之下，小盘股和价值股却迎来了久违的上涨。专注于小型公司的罗素 2000 指数五天之内飙升逾 11.5%，为该指数自 2020 年 4 月以来的最大涨幅。一时之间，小盘股风头无两。

此外，被市场经常性忽视的价值股也在暗自蓄力，一家美股巨头正在悄悄创新高——股神的伯克希尔哈撒韦！

值得注意的是，伯克希尔股价已连续上涨7日，频创历史新高，目前市值超过9600亿美元，距离万亿市值仅一步之遥。乱世之中，方显英雄本色，股神又一次“赚麻了”！

市场观点认为，伯克希尔股价近期持续且稳健的上涨，也能部分反映出，美股的重心正开始从科技股向价值股转移。

价值股通常集中在成熟的周期性行业，如金融、能源、材料和工业。这些行业往往具有低市盈率、稳定的现金流、低增长率和高股息收益率的特点。相反，成长股通常与那些被视为创新或颠覆性的行业挂钩，比如科技、医疗保健和非必需消费品，这些行业往往市盈率较高。

威灵顿投资管理分析师表示，价值股在未来三到五年内会有不错的表现，结构性通胀和实际利率的上升都将有助于美股价值股走势。投资者在经历了成长股的长期反弹后，应该更加关注资产组合的平衡性。

美银美林美股和量化策略主管萨维塔·萨勃拉曼尼亚认为，投资者增加对周期性行业价值股投资的理由现在已变得更加充分。考虑到宏观环境，未来几年带领股市上涨的将会是$大盘价值 (399373.SZ)$股。

通常来说，美国股市价值股和成长股的轮动往往会持续多个季度甚至很多年，比如说成长股领先的1995-2000年和2006-2020年，以及价值股领先的2000-2006年以及2021年迄今。

目前，美股市场上对价值股ETF的布局也已非常火热。热门价值股ETF中，$价值股ETF-Vanguard (VTV.US)$已连续8日上涨，资产规模已高达1172亿美元，交投十分火热；$标普500价值指数ETF-iShares (IVE.US)$和$罗素1000价值指数ETF-iShares (IWD.US)$在今年大部分时间横盘整理后，近期也已实现连续上涨。伯克希尔作为价值股的典型代表，同时也是上述几大ETF的最大成分股。