海内外宏观驱动不足，市场跌多涨少 | 一周期市|美豆_新浪财经

一、本周市场回顾：

本周北向资金周度净流出161.15亿元，市场走势疲软，上证指数再度失守3000点。除科创50指数受半导体板块带动表现较好，其余主要指数悉数下跌，中证500和中证1000跌幅最大。

商品期货方面，本周商品期货仍旧跌多涨少。美国经济数据佐证美国经济走弱，贵金属走势较好，白银大幅增仓上行，领涨本周商品市场。紧随其后的是锰硅，加蓬延期中国6月8.3美元/吨度锰矿船期，锰硅成本有上行预期带动价格上涨。此外，OPEC+延续减产和需求季节性旺季的组合，再叠加地缘政治和部分国家供应中断，原油价格延续反弹势头，油品也跟随上行。其他商品，农产品板块整体下跌，尤其是美豆长势良好导致粕类跌幅较大。黑色板块除了锰硅其他也是继续下跌。有色板块除了贵金属，其他多是震荡走势。

二、下周市场操作策略：

金融：5月经济数据低于市场预期，内需仍有待修复。美联储降息时点需要等待更多数据决定，还存在较大不确定性。因此，考虑到海内外宏观驱动不足，市场风险偏好回落，北向资金连续9个交易日净流出，预计指数继续震荡整理。

黑色：从基本面来看，短期弱势行情有望延续，考虑到钢材有减产预期在，建议逢高做空原材料铁矿、焦煤。建材端，玻璃中长期需求承压，空单建议继续持有。

有色及新能源：下周重要数据较少，宏观驱动预计依然有限。基本面方面，铜市场需要注意COMEX库存依然偏低的问题，下周将进入07合约交仓入库的时段，近期COMEX-LME的价差与COMEX07-09的价差仍在继续走阔，交割担忧下铜价支撑较强；氧化铝受供应扰动的影响价格易涨难跌，同时铝价也受此影响高位震荡运行；镍以及新能源品种受新能源市场需求下滑的影响预计仍表现偏弱。

能源化工：市场情绪的切换使得原油和化工的强弱在本周出现反转，原油预期较强，然而实际需求仍未有明显好转，更多是地缘和局部断供和预期的作用，原油和燃料油逢低谨慎做多。下游化工实际需求缺乏亮点，难有独立行情，近期国内经济数据公布后市场风险偏好偏弱，预计偏弱跟随原油为主。橡胶库存低位，仍可期待主产区天气的进一步炒作与之配合。

农产品：由于美豆主产区高温天气持续时间不长且有降雨，并未对美豆长势造成大的影响，美豆产量前景仍旧较好，再加上国内库存持续累库，预计近期粕类仍有望进一步下跌。处于消费淡季和饲料端成本下滑，预计生猪后市走势也偏弱。