美国人终于开始再次存钱了，不过储蓄率达到多少才算合适？ |专栏|储蓄率|储蓄|家庭_新浪财经

撰文：Justin Fox

恰当的储蓄率究竟是多少？各界似乎没有达成一致意见

“出于某种原因，储蓄率似乎只有‘太高’和‘太低’之分”

2017年3月，美国的个人储蓄率为可支配收入的5.9%。我在经济分析局(Bureau of Economic Analysis)的个人收入和支出报告中看到这一数据，心里思忖着，这个比率是不是比以前高了？事实上，它明显高于十年前——尽管仍比20世纪80年代之前的任何时间都低得多。

美国的储蓄率（个人储蓄占个人可支配收入的百分比）

相对于富国俱乐部经济合作与发展组织(OECD)的其他成员国，美国的储蓄率也比以前高。这是1995年的情况：

1995年的储蓄率（家庭储蓄占家庭可支配收入的百分比）

以下是这些国家2005年的储蓄率。请注意，我保持了相同的储蓄率上限，这样你就能清楚地看到，在那个无忧无虑的前金融危机时代，这些富国的储蓄率究竟有多低。

2005年的储蓄率（家庭储蓄占家庭可支配收入的百分比）

最后看看2015年的情形：

2015年的储蓄率（家庭储蓄占家庭可支配收入的百分比）

不难发现，尽管2015年的美国家庭储蓄率实际上略低于1995年，但它在经合组织的排名却从倒数第二上升到中游。

当我向普林斯顿大学的历史学家，2012年畅销书《入不敷出：为什么美国肆意花费，其他国家拼命储蓄》的作者谢尔登·加龙(Sheldon Garon)展示这些图表的时候，他谨慎地表示：

“相对于经合组织其他成员国，美国的收入分配更加严重地偏向最高收入群体。所以，当富人抑制开支的时候，整体的家庭净储蓄率就开始上扬，即使大多数家庭并没有增加储蓄。”

美联储于2013年发布的消费者财务状况调查(Survey of Consumer Finances)证实了最后一句话。该调查发现，相较于2007年或2010年，位列收入分配图下半部分的家庭在2013年不太可能储存资金。你可能听说过皮尤慈善信托基金会(Pew Charitable Trusts)在2015年的一项发现：41%的美国家庭拥有不到2000美元的流动性储蓄，四分之一家庭的流动性储蓄不到400美元。

但也有改善的迹象。国家信贷咨询基金会(National Foundation for Credit Counseling)的统计数据显示，从2010年到2015年，月复一月背负着信用卡债务的美国家庭占比每年都在下降，尽管自那时以来，这一比率有所回升。同时，据研究机构Sentier Research估计，在经济陷入衰退的头几年，家庭收入中位数停滞不前，但在2015年和2016年，这个数字大幅上升。这意味着，就位列收入分布图下半部分的家庭而言，其储蓄情况可能要比2016年下半年进行的消费者财务状况调查发布相关数据的时候好看一些。

那么，这是个好消息，对吗？

实际上，德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家2016年抱怨说，高储蓄率正在阻碍经济增长。正如我的一位同事在电邮中所说的那样，“无论它是高还是低，这个数字都似乎让许多人坐立不安。出于某种原因，储蓄率似乎只有‘太高’和‘太低’之分。”几十年来，担心低储蓄率一直是美国经济报告的保留曲目。那种认为这种担忧不合时宜的论调同样长盛不衰。恰当的储蓄率究竟是多少？各界似乎没有达成一致意见。

但事后回想起来，有一件事是清晰无误的：金融危机爆发前的美国家庭储蓄率（在2005年跌至1.9%）实在太低了，非常危险，没有可持续性。3月美国家庭储蓄率增至5.9%，它原本可能更加糟糕。

（本文内容不代表彭博编辑委员会、彭博有限合伙企业、《商业周刊/中文版》及其所有者的观点。）

编辑：林一丹、格根坦娜

翻译：任文科

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