微软最终可能会在重组后盈利性OpenAI中拥有大量股权

鞭牛士报道，10月19日消息，据华尔街日报报道，OpenAI 和微软正面临一场史无前例的问题的高风险谈判：对一家非营利组织的近 140 亿美元投资如何转化为一家营利性公司的股权？

ChatGPT 背后的初创公司正在从一家非营利组织转型为一家营利性公司，该公司最近完成了一轮融资，估值为 1570 亿美元。确定在成为营利性公司后如何分配股权是它面临的最大挑战之一。

作为 OpenAI 迄今为止最大的投资者，微软最终可能会拥有该公司大量股份，按照目前的标准，该公司将成为仅次于 SpaceX 的美国第二大最有价值的初创公司。

微软和 OpenAI 都已聘请投资银行为其提供咨询，这表明这一结果对微软和 OpenAI 来说意义重大。微软正在与摩根士丹利 合作，OpenAI 已与高盛合作，据知情人士透露。 

除了弄清楚微软将拥有重组后人工智能公司多大的股份之外，双方还必须弄清楚它将拥有哪些治理权。 

非营利组织转变为营利性公司的情况并不常见，对于 OpenAI 这样规模和价值的公司来说尤其如此。

微软、其他私人投资者和 OpenAI 员工目前拥有由 OpenAI 非营利董事会控制的营利子公司未来利润的权利。他们的回报上限部分取决于他们何时发行这些利润参与单位。 

自 2019 年以来，微软已向 OpenAI 投资了 137.5 亿美元，其中包括该初创公司最新 66 亿美元融资中的份额。微软早期的投资是在 OpenAI 的价值远低于今天的时候进行的。

知情人士称， 除了高盛之外，OpenAI 的顾问还包括前花旗集团银行家迈克尔·克莱恩 (Michael Klein) ，他与 OpenAI 的首席执行官萨姆·奥特曼 (Sam Altman)关系密切。

另一个关键问题是，这家营利性公司的多少股权将归奥特曼和其他员工所有。

进一步复杂化的是，微软的股份越多，它可能受到反垄断监管机构的更严格审查，而反垄断监管机构已经采取了多项行动，试图遏制大型科技公司的权力。

微软和 OpenAI 的关系很复杂，两家公司在财务和技术上都紧密联系在一起。微软是 OpenAI 的独家云提供商，并将其技术用于 Copilot AI 应用程序。与此同时，微软一直在发展自己的 AI 能力，而 Altman 一直在寻找其他云计算能力来源。

OpenAI 最新一轮融资的投资者包括Nvidia以及投资公司 Thrive Capital 和 SoftBank，他们获得了债务，当 OpenAI 成为一家盈利性公司时，这些债务将转换为一定数量的股权。

OpenAI 计划成为一家公益公司，这意味着它的使命是在盈利的同时创造社会效益，并以可持续的方式运营。OpenAI 仍将有一个非营利部门，该部门将持有重组后公司的股权——这给与微软本已错综复杂的谈判又添一道难题。

OpenAI 有两年的时间实现盈利，否则其最新一轮融资的投资者可以要求偿还他们提供的资金。

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