海康威视辟谣“大裁员”，全盘清仓的时刻到了？

2024年10月12日 16:18:06

10月11日下午消息，有海康威视（002415.SZ）员工日前透露，公司近期正在进行大规模组织调整，32个研发区域收缩到12个，“只保留几个核心区域，其余全部优化掉，预计会涉及1000多人。”

对于此次调整，海康威视回应称：“公司不存在大规模裁员，是经营策略调整，需要优化总部及重点销售城市的研发力量，因此相应调整了部分区域岗位设置。”

截至10月11日收盘，海康威视报29.63元/股，跌幅达5.55%，距离2021年7月的68元/股已经腰斩，最新总市值为2735.8亿元。

业绩连年承压

海康威视“大裁员”消息一出即冲上热搜，引发网友热烈讨论。

“现在太难了，行业龙头也裁员。政府和国企没钱没案子了，而且监视器已经到处都是，还能用就不必换。”不少网友猜测，为了应对这一挑战，海康威视可能不得不采取裁员等措施来优化成本和结构。

海康卫视凭借监视器起家，搭上了城市基建的高速列车实现了2010—2019年营收增速年化36%、利润增速年化31%的奇迹，被誉为安防巨头。

目前，海康正在从安防产品制造商逐步转型成将场景数字化的实践者，运用多种新型技术为多行业大中小不同类型的客户解决千变万化的困难和多种多样的需求。

业务看似很复杂，一言以蔽之，旨在为客户实现降本提质增效。但是，近年来，这门生意越来越难做。

一是市场大环境需求偏弱、行业竞争加剧；二是政府、企业也在消费降级，“更愿意选择性价比高的产品，不像过去更愿意尝试创新的、高性能的产品，一定程度上现在低毛利的业务更有吸引力”。

2024年上半年，公司的业绩依然未能反弹，实现归母净利润50.64亿元，同期下降5.13%。

其中，第二季度实现营收234亿元，同比增长9.5%，但这一增速低于市场预期。当季归母净利润为31亿元，同比下滑10.7%，同样低于市场预期。

在业务层面，虽然大中型企业群（EBG）和中小企业事业群（SMBG）的业绩有所增长，但增长幅度并不显著。而公司的境内公共服务事业群（PBG）业绩出现了接近两位数的下滑，对整体业绩产生了较大的负面影响。

研发“重灾区”

日前，有海康威视员工透露，公司近期正在进行大规模组织调整，并称研发部门是重灾区，“湖南等区域已经没了，但杭州等总部地区还没开始。”

这并不是空穴来风。目前，海康威视产品矩阵不断丰富，覆盖城管市政、冶金、建筑、农业、医疗等十大行业、70多个子行业的300多个细分场景。近年来，公司员工数量不断增长，费用支出不断攀升，进而导致公司利润端增速长期不及营收增速。

在为客户“降本、提质、增效”的同时，如何为自己“降本、提质、增效”，成了海康威视的当务之急。

从人员分工角度看，研发技术人员是“重灾区”。

近年来，海康威视持续追加研发投入。2023年，公司的研发投入金额为114亿元，相比2022年增长了16.08%；2023年研发投入占营业收入的比例为12.75%，较2022年增长了0.95个百分点。

截至2023年末，公司的研发人员数量为28479人，占公司总人数的48.65%，相比2020年的20597人增加近8000人。

研发费用明细中，工资薪酬所涉金额高达91亿元，占营业收入比重逐年提高。

事实上，截至2023年末，海康威视员工数量为58544人，较上一年同期增长260人。其中，海康威视销售以及生产人员总体呈现下行趋势。

对研发技术人员“动刀”已经势在必行。

前景几何？

对于海康威视的发展前景，市场上已经呈现出两极分化状态。

有观点认为，海康目前的管理层在行业首屈一指，而其所处的行业正好非常依靠管理层的能力，可以说管理层是海康最大的护城河。

“海康的管理能力实在是已经很强了，这么碎片化的业务，还能把业务和财务管得这么好，这算是一个不大不小的管理奇迹了。”

也有观点认为，海康就是一家平庸的公司，不做顶级的研发，就是靠山吃山，做点基础项目。以前经济好，背靠政府大数拿不少项目；经济不好，拼实力创新的时候就劣势出来了。

“我从今年上半年开始也逐渐远离海康了，近期就会全部清仓，主要考虑它的长期成长性比我想象得要差。”

从机构持股情况看，曾几何时，海康威视一度被众多基金经理视为核心资产，如今却已经从易方达等明星基金产品的十大重仓股中销声匿迹。

截至今年上半年，共309家基金持有海康威视，持仓量总计3.59亿股，占流通A股3.94%。与一季度末相比，增仓68家，增持924.14万股；减仓115家，减持2435.34万股。

海康威视，真的不香了吗？

从主营业务来看，境内安防业务增长已出现天花板效应，海外业务和创新业务或成为未来业绩增长的两大支柱。

时至今日，海康威视已孵化出萤石网络、海康机器人、海康微影等8大创新业务，覆盖智能家居、移动机器人与机器视觉、红外热成像、汽车电子、智慧存储、智慧消防、智慧安检、智慧医疗等多个领域。

2024年上半年，海康威视创新业务整体收入103.28亿元，同比增长26.13%，占公司营收比重达到25.06%，已成为公司业绩核心增长引擎。

海康威视的海外业务也从最初的对外贸易模式，逐步发展为设立区域中心开展本地化销售，再到目前已建立遍布全球的销售和服务渠道，以“一国一策”战略做本地化营销。

截至2023年，公司已在国际及港澳台地区设立80个分支机构，为150多个国家和地区提供本地化服务。

今年上半年，海康威视海外业务毛利率实现了3%的同比增长，营业收入也实现了17.51%的高速增长。其中，发达国家与发展中国家的占比达到了三七开的水平，未来在拉美、东南亚、南亚、中亚、中东、大非洲等地尚存广阔的市场空间。