女掌门上任后，海天涨了430亿

来源：36氪

在迎来首位女董事长后，调味品龙头海天味业的股价连涨五个交易日，总市值增加430亿元至2435.54亿元。而这位新董事长——程雪，从“打工人”一步步走到了权力中央，开始掌舵海天这艘千亿巨轮，现在也要面对很大的压力。

文｜张向阳

编辑｜吴跃

来源｜财经天下weekly（ID：gh_bc4e622400e4）

封面来源｜视觉中国

“最牛打工人”成为董事长

9月27日，海天味业股价再度上涨5.98%，每股报收43.8元，总市值为2435.54亿元。一位股民在交易平台上写道：“连涨五天，总市值增加了430亿，酱油茅这是要回到曾经的辉煌了？”

而在此次连涨之前，“酱油茅”海天味业迎来了新董事长——被称为“最牛打工人”的程雪。如今，“最牛打工人”这一说法的含金量，还在上升。

此前，作为调味品老大海天味业的二号人物，程雪已经有很多标签，如“酱油女王”“打酱油的女富豪”“最牛打工人”。在海天任职近30年，她一路打工打成了高管与大股东，且持股比例相当可观。

现在，这位曾经的“打工人”，又当上了海天味业董事长。

9月20日，海天味业发布董事会、监事会换届的公告，54岁的程雪，由副董事长、执行总裁变身为董事长——这意味着，总市值超过2000亿元的调味品龙头海天味业，迎来了首位女掌门。海天味业原副总裁管江华接任程雪，升任为公司总裁。

此外，海天味业称，由于获聘的董事会秘书柯莹，尚未取得董事会秘书任职培训证明，暂由董事长程雪代行董事会秘书职责。

而刚刚卸任了董事长、总裁的庞康，看来是要过退休生活了。

庞康生于1956年1月，已年近七旬。作为海天味业的第一位董事长，他已执掌海天味业多年。在他的带领下，海天味业发展壮大，如今年营收约250亿元。在卸任董事长、总裁后，庞康没有出现在新一届董监高名单中。

庞康虽然退居幕后，但与程雪、管江华一样，还是海天味业的共同控制人。

一直以来，海天味业的两任掌舵者都很低调，鲜少公开露面。根据相关公告，程雪出生于1970年2月，是江苏盐城人，本科学历，拥有正高级经济师职称。1997年至2010年11月，她历任海天企业策划总监、副总裁、董事，后又任副董事长兼常务副总裁。

在胡润研究院2021年1月发布的《2021胡润中国职业经理人榜》上，程雪以650亿元财富成为“中国职业经理人首富”。作为对比，在同一个榜单上，董明珠以59亿元财富位列第31位。

此前一年，即2020年，资本市场各种“茅”齐飞，海天味业以“酱油茅”出道，与贵州茅台、农夫山泉、金龙鱼合称为“四大神水”。那一年，海天味业的股价涨幅达126%。2021年1月7日，海天味业收盘价再创新高，总市值冲上了6950多亿元。

同年，海天味业的几位实控人，财富也跟着水涨船高，尤其是庞康，一跃成为千亿富豪。而比庞康还神秘、几乎不露面的程雪，也成为了“最牛打工人”。

2022年12月12日，海天味业发布一则公告，程雪又被聘为公司执行总裁兼副董事长，与时任董事长兼总裁庞康搭档，二人为公司核心领导。

在此次换届之前，庞康是海天味业的“一把手”，程雪是“二把手”。而近两年，程雪已是海天味业第一高薪者，比庞康还高出不少。

2022年，庞康从海天味业获得的税前报酬总额为700.81万元，程雪获得了705.77万元。2023年，庞康获得了554.96万元，而程雪获得了669.83万元。

海天味业核心管理层的交接班、接棒者都是海天“老将”。

从20世纪90年代开始，程雪就在海天工作了，可谓真正的海天“老人”。程雪从一开始的“打工人”，逐渐成为股东、高管，现在变成了“一把手”。

而新任总裁管江华也是海天“老人”，履历与程雪类似。他于1998年加入海天，历任营业部经理、营运总监、营销副总经理、营运总经理、助理总裁、董事、副总裁等职务。

现在，程雪与管江华组成了海天味业的新搭档。

在《2024福布斯中国杰出商界女性100》榜单中，程雪与孟晚舟、杨利娟、宗馥莉等排在TOP15中。

低调的一把手、二把手

程雪虽然被称为“打工人”，但她并非一般的打工人，她还是海天味业的共同控制人。

作为千亿富豪，庞康很神秘、低调，也很少露面，几乎从不出现在公众场合及聚光灯下。而相比之下，程雪有过之而无不及。因此，《财经天下》只能从公告中大致梳理程雪的履历，来看看这位曾经普通的“打工人”是如何变得不普通的。

梳理程雪在海天味业的履历，几乎就是在看海天味业的发展史。

佛山自古便是商业重镇。清代时商贾云集，工商业发达。按照官网的说法，海天酱油的历史可追溯至清代中叶的佛山古酱园，距今已有三百多年的历史。酿制酱油的关键环节之一是晾晒。佛山位于北回归线之上，阳光充沛，具备地理优势。

1955年，佛山地区的25家古酱园合并重组，变成了一家新的酱油厂。当时，海天的规模最大，遂将组建后的酱油厂命名为佛山市公私合营海天酱油厂，后又改名为佛山市珠江酱油厂。

虽然曾有过较大发展，但总体来说，海天的销售范围还是有限。要说最大的突破，还是近二三十年在庞康的带领下。

庞康是土生土长的广东人。1982年，大学毕业后，年仅26岁的他就进入海天担任副厂长。伴随着酱油厂的改制，海天彻底变成了一家民营企业。而努力钻研业务的庞康，也一路晋升为公司的董事长兼总经理。

程雪是江苏人，是什么契机及什么时候进入海天味业的，官方资料中未曾提及。只是提到从1997年开始，她开始出任海天企业策划总监。

海天味业的前身于1995年改制，由国资控股变为国有参股。根据改制方案，全部在职正式职工均可参加认购。最终，749名职工实际参与认购，程雪就是其中之一。之后，海天味业还进行了多次的股权转让、现金增资，国有股权完全退出。

程雪抓住了增资扩股的机会。在2014年上市前，海天味业由海天集团控股，而海天集团由庞康、程雪等58名自然人实际控制。由此，这58名自然人直接及间接通过海天集团，控制着海天味业。

图片来源：IC Photo

而程雪持有海天味业的股份，仅次于庞康。

招股书显示，IPO之前，庞康直接持有海天味业10.66%，间接持有19.79%，合计30.44%；而程雪持股比例仅次于庞康，直接持有3.53%，间接持有6.56%，合计持股10.09%。

庞康善用人才，在扩产、营销等方面，海天味业也快人一步。早在1999年，海天的广告就出现在了《新闻联播》整点报时环节。那时，国内酱油市场普遍还是散装售卖。2009年，海天的销售额就突破了50亿元。

2014年2月，海天味业上市，造就了一场财富盛宴。彼时，程雪已是海天味业副董事长兼常务副总裁。财富盛宴中，程雪也是座上客。

上市之后，海天味业凭借“一体两翼”的产品阵容，发展迅速，短短五年便再造了一个海天。

2023年12月，海天集团股东庞康、程雪、管江华、陈军阳、文志州、廖长辉六人签署《一致行动协议》。于2024年上半年末，该六人合计持有海天集团71.80%的股份；该六人直接及间接通过海天集团合计持有海天味业55.33%的股份，为海天味业实际控制人。

从在海天“打工”，到变成海天的“主人”之一，现在，程雪又成为了海天的“新帅”。

调味品市场竞争加剧

成为“一把手”的程雪，现在面对的是一个什么样的海天味业呢？

2024年上半年，海天味业实现营业收入141.56亿元，同比增长9.18%；归母净利润34.53亿元，同比增长11.52%；扣非后归母净利润为33.25亿元，同比增长11.95%。

时隔四年，海天味业半年报中的净利润，重回两位数增长。在半年度业绩说明会上，海天味业方面表示，第二季度原材料成本略有下降，对毛利有积极的影响，后续原材料成本可能保持相对平稳。

上半年，海天味业的三大主力产品的营收均实现了正向增长。其中，酱油、调味酱、蚝油分别增长了6.85%、8.55%、5.71%。不过，可以看出，增长均不算快。

回头看，遭受“双标风波”的2022年，是海天味业的一个转折年。

2022年10月，海天味业被曝出国内外销售的酱油产品配料表“双标”。一时之间，“科技与狠活”“海克斯科技”等成为热词，同时也成为了海天的标签。

2022年年报中，海天味业共三次提到“舆情冲击”，其营收增速放缓，归母净利润出现了上市以来的首次下降。

在海天味业遭受冲击的同时，酱油小弟千禾味业接住了这波泼天富贵，很多消费者将目光转向了以“零添加”为主打营销卖点的千禾酱油。

2022年12月，海天味业一则公告，程雪又被聘为公司执行总裁，同时担任副董事长。程雪此刻临危受命，压力自然也不小。

在2022年年度股东大会上，程雪表示：“海天味业当下最难的问题是要与时间赛跑，把多年积累的优势进行迭代、放大、升级和转型。”以渠道为例，她表示：海天味业的优势渠道仍集中在传统渠道，而随着渠道的多元化，“如果我们不能把这些（新兴）渠道一个个做细，一个个关注，它们会逐步地来蚕食我们的传统渠道。”

不过，到了2023年，海天味业实现营业收入245.59亿元，同比减少4.10%；归母净利润为56.27亿元，在上年负增长的基础上再减少9.21%。这是海天味业上市十年来首次出现年度营收、净利润双降的局面。

而且，海天味业的“一体两翼”——酱油、蚝油、调味酱，2023年营收全面下滑。

除了“一体两翼”外，在财报中被列为“其他产品”（包括醋、料酒、调味汁、鸡精鸡粉、番茄酱、饮料等品类）的产品，2023年营收34.99亿元，同比增长了19.35%。2024年上半年，“其他产品”营收21.46亿元，同比增长了22.31%，营收占比进一步提升至16.28%，超过了调味酱，向蚝油靠近。

这也成为海天味业2023年年报和2024半年报中难得的亮点。

不过，海天味业毕竟在行业内拥有几乎无人能及的渠道网络。在舆情事件之后，海天味业的“零添加”产品也迅速铺开，铺市率很快就超过了小弟千禾味业。

然而，2024年上半年，随着“添加剂事件”带来的短期红利消退，千禾味业的高增长也停滞了。行业又开始回归原本的竞争，不同的是如今的竞争环境更卷了。

“消费者对调味品的口味口感、质量与安全、营养与健康的关注日益提升，对产品的需求更为多元化，对产品性价比的追求更为极致……行业内企业在存量和增量市场均面临着日益激烈的竞争。”海天味业在半年报中提到，外部环境仍然复杂多变，行业竞争加剧。

曾经的海天，在庞康的带领下有过辉煌。如今的海天，迎来了“新帅”程雪，但她肩上的压力和担子，也变得更重了。