网易最新二季报隔夜美股收跌 11%。然而,汇丰评价网易财报称,市场可能过于悲观了,并维持公司 “买入” 评级,目标价 117 美元,上涨空间 26.4%。汇丰认为,市场对网易过于悲观,公司 Q2 主要受直播影响,但游戏基本盘保持稳固,强大的游戏产品线有助于公司中期前景的重估,股价还有 26% 的上涨空间。
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8 月23 日,汇丰发布最新研报称,低于预期的二季报削弱了市场对网易中期收入前景的信心。今年下半年,游戏市场竞争激烈,对网易旗下《逆水寒》、《梦幻西游》PC 版和《蛋仔派对》等产品的考验较大。
同时,汇丰也指出市场可能过于悲观了,虽然短期内市场对网易的情绪可能偏负面,但网易有几点被市场低估了:
1、网易二季度营收不及预期是由于网易 CC 直播打赏生态系统的清理,而不是其游戏部门,网易直播业务的利润率较低。
2、网易《永劫无间》手游的留存率数据稳固,且该游戏为网易带来了新用户。尽管变现未达预期,但汇丰认为该游戏尚未达到顶峰,而且变现需要时间。
3、网易经典游戏《梦幻西游》手游和《第五人格》收入创下新高。
4、暴雪游戏和《七日世界(Once Human)》预计将为 2024 年下半年业绩作出的贡献。强大的产品线和提高游戏寿命的能力有助于网易中期前景的重估。汇丰认为,网易在未来几个月加快股票回购步伐也能支持估值。
展望下半年,汇丰认为网易还有许多亮点。比如,网易旗下免费游戏《七日世界(Once Human)》自发布以来全球下载量已超过 1000 万,该游戏 PC 版在全球最受欢迎的游戏中排名前五,预计手游版本可能很快推出。
暴雪游戏和网易官宣 “复合” 后,暴雪旗下卡牌游戏《炉石传说》国服也即将回归,将于 9 月 25 日重新在中国大陆服务器上线。此外,网易与漫威娱乐合作开发的《漫威对决》预计将于 8 月 29 日在中国推出,该游戏在海外表现良好。
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