刚刚，国内首支“穿”基金成立了

一些新玩法和新玩家或许能为产业带来些许新气象。

投中网获悉，苍原资本近日正式成立，并设立国内首支“穿”产业基金，首期募资规模近3亿。苍原资本是一帮创投和产业老兵新组建的投资机构，团队曾投资美ONE、喜马拉雅、樊登读书、一条、蕉内等项目。在消费投资赛道分歧不小的今天，他们选择做多消费，扎根产业，积极寻找出手机会。这支基金的LP既包括地方政府产业引导基金，也包括以供应链企业为主的产业方。所谓的产业化打法，在苍原资本这里更明确地体现为：一方面，联合产业龙头投资于创新型企业，另一方面，依托创业投资的工具和能力，也为产业龙头的战略升级和第二曲线服务。这一模式应用的第一个领域，就是“穿”产业。消费无外乎吃穿用度，但即使细分到“穿”产业，仍然是一个宽泛的概念范畴，覆盖服、饰、鞋、包等多个细分品类。其中也包括一些看似小众但近年来热度攀升的产业，比如珍珠。发起珍珠品牌加速营，是苍原资本成立以来的首个大动作。4月下旬，针对珍珠产业，苍原资本刚刚联合珍珠产业龙头“天使之泪”、创业辅导机构“破土而出”，组建了国内首个珍珠品牌加速营。风险投资越来越往早期走，不少机构找到“孵化”这个抓手。以加速营为载体，苍原资本将投资链条进一步向前延展，深入到珍珠品牌的孵化过程中，从源头寻找种子选手。  而“天使之泪”这样产业龙头的加入，一方面可以拓展自身的可能性，另一方面，也赋予了加速营资本以外的势能。学员除了从苍原资本得到战略辅助、资本认知和投资机会，还能从天使之泪得到产业资源、头部直播间和流量资源。要说消费创业者当下最缺什么，恐怕就是上述这些了。说起来，风险投资这个产品从来不是一成不变的，不同的时代总在呼唤不同的玩法。在产业投资时代，如果以产业视角来看投资，那么无论是早期孵化，股权投资，还是并购，都只是工具和手段，核心是推动产业向更高质量发展。世界变了，没人能永远躺在功劳簿上。要想在这个新世界里分一杯羹，唯有重新校准自己的位置。投资老兵归来，蕉内早期投资人加盟苍原资本创始合伙人霍中彦，曾做过金融记者。2006年，他被所在的媒体集团调到投资部门，后派驻到上市公司负责战投，投资生涯迄今超过18年，覆盖产业孵化、并购重组、VC投资等各种投资类型。说来也巧，媒体集团给霍中言的投资训练，是一家传统龙头企业在遇到互联网冲击时，如何做战略转型升级和第二曲线，并用孵化、投资和并购等资本手段，让新战略落地。多年之后，这份经验将成为他探索产业创投的底气所在。离开国企后，霍中彦与老同事们一起创立了一家股权投资机构。早期以并购重组类项目为主，包括品牌中国、华闻传媒等，此后则聚焦于早期VC投资，投出了荣信文化、喜马拉雅、樊登读书、美ONE、一条、伴鱼等项目。筹备穿产业基金之初，霍中彦遇到了资深产业人周学文。周学文针织制造起家，曾获得七匹狼授权运营袜子等针织类目，做到10亿规模，后以“现金+供应链赋能”的方式，投中了蕉内、almod socks等知名品牌。以蕉内为例，周学文以体外合伙人的身份成为它最早的投资人。和投资时相比，项目最新一轮估值已经增加了900倍以上。如今，周学文以产业合伙人身份加入苍原资本，负责产业联盟的搭建和运营。有了资深产业人加入，大家使用的是同一套话语，沟通和信任成本便大大降低。和产业龙头交朋友，是当下投资机构的主流叙事。交朋友，自然要相互提供价值，匹配资源。对于苍原资本而言，建立产业联盟，好处至少包括以下三个方面：更便利地挖掘水下项目；借助产业资源扶持项目，降低项目死亡率；寻求产业并购方，帮助项目退出。而对产业方来说，苍原资本的价值在于，作为桥梁，能将技术向和品牌向的高精尖人才，与产业带强大的供应链能力相结合，以此推动产业更高质量发展。国内大部分产业带都是工、贸为主，内卷严重，而要实现产业升级，除了引入智能制造和AI数字化，更要在上游开发新技术，在下游开发新品牌，实现微笑曲线升级。作为聚焦穿产业链的基金，钱从产业中来，自然也将投到产业里去。具体来说，这支基金上游投新材料，包括高科技创新纤维和面料，中游投新工具，包括纺织服装业的智能制造和AI数字化应用，下游则主要投向新品牌。珍珠加速营：产业投资的一种打法以珍珠为样本，我们来看看苍原资本如何组局。浙江诸暨，是国内最大的淡水珍珠产业集散地，吞吐了全球75%的淡水珍珠。过去几年间，珍珠消费迅速崛起，一批珍珠企业乘势而上，天使之泪便是其中代表。成立于2003年，天使之泪是目前国内最大的全品类珍珠供应商，是国际一线奢侈品及港资、国内大型珠宝品牌的核心指定供应链。虽是传统供应链企业，天使之泪也顺应了直播电商浪潮。2020年入局，到2023年，天使之泪电商年度GMV每年呈100%的速度递增，占平台珍珠类目销量的约1/5。公司旗下几十位垂直类目主播，分别成为各电商平台的一线主播。创始人戚铁标，更是深谙直播电商运营之道，成为珍珠直播间人气之王。尽管传统业务和直播电商业务都在增长，但搞直播，高枕无忧是不可能的，戚铁标没法停下来。他很清楚，国内珍珠产业发展的瓶颈在于品牌——中国还没有出现御本木、TASAKI这样国际级的珍珠品牌。一方面，直播间和电商上卖的主要还是项链、吊坠、耳环等品类的基本款，产品差异和区隔不大。另一方面，国内主力珠宝品牌仍然以黄金、钻石等材质为主，虽然有珠宝品牌增设了珍珠专柜，但在消费者心目中，形成普遍共识的珍珠品牌仍然稀缺。产业存在痛点，龙头供应链企业谋求品牌创新，但自己探索效率和成功率不高。这正是苍原资本发挥作用的机会所在。天使之泪自身仍然定位于供应链品牌，但可以赋能一批To C新品牌。推动品牌化的抓手，就是苍原资本牵头的珍珠品牌加速营。一旦被珍珠营录取为学员，其主理的珍珠品牌项目就可以进入天使之泪的供应链体系，获得价格和账期上的内部待遇；创业品牌被选中的产品，可以在天使之类的直播间上架，帮助新品起势，帮助爆品加成。倘若学员拥有综合管理能力，可以作为管理层被天使之泪聘任；倘若学员是时尚主播，则天使之泪可以协助其开发自己的联名珍珠品牌，并为其提供珍珠直播培训+供应链服务的一揽子赋能。此外，天使之泪赋能珍珠品牌的方式还包括：引入国际知名品牌，合作开发国内市场；与拥有知名品牌的时尚公司合作，开发珍珠品牌；协助头部MCN和主播，共创珍珠品牌或联名款；投资珍珠品牌企业，或孵化优秀珍珠品牌主理人等。由此我想到，过往，孵化模式在国内鲜有成功案例，一个重要原因是，孵化方往往仅充当二房东，对产业和投资都缺乏深入了解。但在珍珠营这样的模式里，通过联手产业龙头，苍原资本得以深入到项目孵化源头，撬动更多钱以外的产业资源，而不缺现金流的供应链企业也能借此讲出新故事，延展出新的可能性。在理想的状态下，这可能会成为一个多方共赢的解决方案。眼下，上市、退出都是难题 ，机构之间对未来的判断分歧也不小，而消费赛道自2021年的热潮之后，经过几年的“冷静期”，非但没有继续衰败下去，反而陆续出现一些新玩法和新玩家，这样的探索或许能为产业带来些许新气象。