下一个会是谁?
消失在公众视野好一阵的蔡嵩松,终于再次成为关注焦点。但这一次,是以一个所有人都意料不到的面貌。据天眼查查询,董博雄、蔡嵩松、曲泉儒等人,已于3月27日在金华市中级人民法院开庭。案由是“非国家工作人员受贿罪、对非国家工作人员行贿罪”。另据报道,他们还涉及了操控市场相关罪名。在蔡嵩松匆匆卸任以来的这段时间,市面上也并非没出现过一些小作文,但很多人也只是猜测到被调查的层面,完全没想到这样的开庭案由。公众对他的认知形象,再一次崩塌,重组成另一个样子。这让我们再次感叹贵圈真乱的同时,也不免深思,这个关乎中国8亿多基民的大行业,到底怎么了?01这个开庭公告,有几个耐人寻味的地方。其一,据资料,除蔡嵩松外,曲泉儒此前也是诺安基金的基金经理,2022年10月离任所有产品。而董博雄与另一个券商机构国信证券的分析师重名。国信证券反馈称确实有这一个名字的前员工,职务为研究助理,已于2019年6月离职。若属实,三人曾分属两家公司,在不同时间离职,前后隔了3年多,所为何事同时成为了此次的被告?其二,“受行贿”的案由中,谁受贿?向谁行贿?案件涉及的另一方当事人是谁?他们到底是如何运作的?据获悉,该案涉及的当事人不止这三人,其他当事人的案件另有法院审理。之前2022年9月,诺安基金前基金经理邹翔,就因“老鼠仓”利用非公开信息交易罪、行贿罪被判。案由类型有所类同,不知道曲泉儒在当时离职是否与此也有关系。若是,说明一直在查。其三,“该案件在金华市中级人民法院开庭,案件号中有‘刑初’两字。表示该案件属刑事案件,目前是一审阶段。但一审案件就在金华市中级人民法院开庭,一般来说,能被中级人民法院来管辖的,多是涉案金额较大、案情较复杂或者是判刑刑期会比较长的案件。显然,这个事情涉及的内容,可能要比想象中的严重。此外,圈内已有传闻蔡是被“罚了三个亿,判三年有期徒刑缓刑4年”,有记者致电蔡嵩松询问其相关事情,但对方的回应只是“没什么好说的,这个是网上的说法”,明显是不置可否。据报道,目前蔡嵩松已经处于取保候审状态。能走到这个地步,已经足够说明很多问题了。无论真相和结果怎样,这都在说明,这一次公募的监管风暴真的已扑面而来了。02蔡嵩松,可以说是近年来基金造星运动中最受争议的基金经理之一。股民贴在他身上的各种标签,比任何其他经理都要多。2020年,蔡嵩松凭借“梭哈”并压中半导体大行情一战成名,成为圈内“顶流”。据报道,蔡嵩松在诺安管理诺安成长混合基金的时间4年多里,他就像救世主一样,将诺安成长混合基金从净值0.7、年度负收益、单季收益也几乎全负的基金“起死回生”,期间任职总回报71.70%,年化12.44%。(实际上,有业内测算,从份额加权净值增长率来看,诺安成长名义回报71%,实际基民获得9%左右。)期间在2019年更是通过95.44%近乎翻倍的收益率横杀全场,被基民们尊称为“蔡总”。他管理的基金规模也因此迅速膨胀,最高一度超过400亿,单只基金规模高达327.76亿。但随着半导体行情转熊,他的产品也急速回撤,最高年度回撤超过40%,被基民转骂为“菜狗”。最终,大家对他的态度从信仰开始改为质疑:质疑他的基金与“赌徒式投资”无异。曾有某知名基金经理在2020年中报中就公开质疑:“一只硬核成长类产品,基金经理从业才3年,做投资仅1年,规模从去年的十几亿迅速膨胀到当前的近两百亿,且大部分规模是今年二季度流入的,该产品基本上全仓半导体。我不禁陷入深思,虽不免有葡萄好酸之嫌,但是这样真的好吗?”更让大家对他质疑和吐槽的,是他管理的产品巨额亏损,但依然领着巨额的管理费和薪酬。据天天基金网数据,作为蔡嵩松的代表产品的诺安成长混合,在2022年全年亏损129.3亿元,管理费为3.76亿元。2021年初,“蔡嵩松年终奖超7000万”事件一度上过热搜榜。还有网友在微博上称,蔡嵩松2020年的巅峰期年终奖超过6000多万,估计一年总收入1亿。赌徒式押注赛道,一战成名后疯狂发产品,然后产品巨亏,让基民损失惨重,但自己依然收获巨额的管理费。这样的结果,基民难以接受。对于基金管理来说,整个产品梭哈单一赛道,尤其是规模在超过百亿之后依然重仓,这样的投资管理方式,到底是如何过风控关,又到底合不合规?值得深思。基金管理说白了,就是拿基民的钱去投资。A股主要行业赛道也就那么十几个,如果把钱分十几分然后分别都去梭哈,必然有几个产品会成为爆款。然后这些爆款产品的基金经理成为大明星,再通过这个大明星去募集更大量资金,继续把游戏玩下去。在2021年A股行情最好的那段时间,大量赛道已经出现极端抱团导致估值泡沫畸形扩大的状态。尤其是新能源、半导体这些。但也是在当时,A股股票型基金发行数量出现了大井喷,当年新成立基金超过1800只,发行份额超过3万亿份,都创出了最高历史纪录。
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