全靠非经常性损益“续命”？江铃汽车去年扣非净利润亏损超2亿元

2022年第四季度，江铃汽车实现营业收入约80.69亿元，同比下降约17.08%。

卖车不赚钱，全靠非经常性损益“续命”，这样的赚钱方式还能维持多久？

日前，江铃汽车（000550.SZ）发布2022年年报。报告期内，公司实现营业收入约301亿元，同比减少14.54%；归母净利润约9.15亿元，同比增长59.37%；扣非归母净利润约-2.3亿元，同比减少875.15%。

其中，2022年第四季度，江铃汽车实现营业收入约80.69亿元，同比下降约17.08%；归母净利润约1.98亿元，同比增长104.58%；扣非归母净利润约-1.6亿元，同比扩大0.35%。

“2022年，归属于上市公司股东的净利润较上年同期上涨59.37%，主要是由于本期收到政府扶持资金和青云谱工厂土地及地上建筑物处置带来的利润增加，冲抵了销量下降、原材料及芯片成本上涨所导致的利润下降。”江铃汽车在1月发布的2022年度业绩预告中解释称。

在竞争激烈的汽车市场，老牌车企江铃汽车迎来了发展过程中的关键时刻。“在几家商用车企中，（江铃汽车）应该说表现不算特别差，但是在乘用车领域我觉得是后知后觉也好，或者说发力太晚也好，是有问题的。目前来看它可能‘商转乘’不是特别成功。”3月30日，汽车情报新媒体创始人，河南省汽车行业商会副秘书长司爱武告诉时代周报记者。

只有SUV增长

在行业内，江铃汽车属于老牌汽车厂家。

年报显示，江铃汽车原为南昌市企业股份制改革联审领导小组以洪办(1992)第005号文批准，于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业。注册地为江西省南昌市，总部地址为江西省南昌市。

1993年11月，江铃汽车在深交所发行A股，是江西省的第一家上市公司；1995年，江铃汽车成为中国第一个以ADRs发行B股方式引入外资战略合作伙伴。美国福特汽车公司（下称“福特”）现持有公司32%的股份。

从年报上看，江铃汽车2022年的业绩数据并不够乐观。

具体来看，公司2022年整车业务实现营业收入约270.69亿元，占公司营业收入比重的89.93%，同比减少16.24%；零部件业务实现营业收入约24.13亿元，占公司营业收入的8.02%，同比增加14.82%；汽车保养实现的营业收入约1.1亿元，占比0.37%，同比减少0.93%；销售材料及其他业务实现营业收入约5.08亿元，占比1.68%，同比减少26.55%。

“报告期内公司的主要业务是生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件。主要产品包括 JMC品牌轻型卡车、皮卡、轻型客车，驭胜品牌SUV，福特品牌轻客、MPV等商用车及SUV 产品。本公司亦生产发动机、铸件和其他零部件。”公司年报中称。

值得注意的是，江铃汽车2022年经营活动产生的现金流量净额约为-15.19亿元，而2021年该项数据约为17.6亿元，同比减少了186.27%。

“经营活动产生的现金流量净额同比下降的主要原因是销售收入下降带来的销售商品收到的现金减少。”江铃汽车在年报中做出了解释。

在销量方面，2022年江铃汽车实现整车销量282008辆车，包括77237辆轻型客车、64727辆卡车、62872辆皮卡、77172辆SUV，总销量同比去年下降17.30%。

生产方面，2022年江铃汽车总产量为281594辆车，包括79805辆轻型客车、62825辆卡车、63496辆皮卡、75468辆SUV，总产量同比去年下降17.09%。2022年公司设计产能32万辆，产能利用率88%。

图源：江铃汽车2022年年报截图

在年报中，江铃汽车表示“卡车销量同比下降45.20%的主要原因是行业下滑。SUV销量同比增长44.30%的主要原因是海外销量增长。”

“销量除了SUV外都是下滑，扣非净利润亏损2个多亿，而且看不到一点起色，所以市场今天用下跌做了投票。”3月30日，时代周报记者注意到，在某投资者交流平台，有投资者发帖表示。

此外，据江铃汽车公布的2022年年度分红预案：以8.63亿股股本为基数，向A股股东每10股派发现金红利4.24元（含税），合计派发现金红利总额为3.66亿元。

全靠非经常性损益“续命”

尽管江铃汽车2022年归母净利润同比增长了59.37%，但盈利并非因为汽车销售情况良好。

事实上，江铃汽车的扣非归母净利润约-2.3亿元，同比减少了875.15%。

时代周报记者注意到，江铃汽车2022年的非经常性损益金额合计约11.45亿元，其中计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）约9.43亿元，非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）约3.89亿元。

针对江铃汽车此前关于净利润增长的解释及相关情况，3月30日，时代周报记者致电江铃汽车董秘办，一名工作人员告诉时代周报记者，可以理解为2022年公司的盈利主要依靠政府扶持以及处置青云谱相关资产所得。

对于出售青云谱相关资产的原因，该名工作人员告诉时代周报记者，这是根据城市规划和公司安排来处理的，公司在2021年已经搬迁至新的工厂，空闲出来的青云谱被出售。

3月30日，江铃汽车发布公告，称公司收到南昌小蓝经济技术开发区拨付的扶持资金合计2 亿元。上述政府补助与公司日常经营活动相关，但不具有可持续性。根据《企业会计准则第 16号—政府补助》相关规定，上述政府扶持资金与收益相关，将计入公司2023年第一季度损益。

在这种不可持续的盈利方式背后，江铃汽车的盈利问题也受到关注。

“公司还是会持续推进降本增效，今年会有许多新产品上市。”上述工作人员向时代周报记者表示，公司已经有全新的轻卡凯运+和全新的皮卡品牌大道发布上市。

3月31日，江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔向时代周报记者表示，近年来，整个燃油车市场都在萎缩，所以江铃汽车的营业收入下降是受大环境的影响。

“江铃汽车目前在国内属于第二集团军。”张翔告诉时代周报记者，该企业产品偏商用车领域，乘用车主要以合资为主，即江铃福特，其自主品牌比较弱，在新能源领域也比较弱。

“总体来说，现在我们看到其去年营业收入下滑，主要原因就是新能源汽车销量很少，作为一个国内的自主品牌的话，没有新能源，肯定是会销量下滑的。”张翔说道。

近年来，新能源汽车发展如火如荼。据中国汽车工业协会发布的数据，2022年中国汽车总销量为2686.4万辆，实现了2.1%的同比增长。新能源汽车在2022年的销量为688.7万辆，市场占有率提升到了25.6%。

在该领域，江铃汽车2022年的新能源车客车系列实现产量1552辆，销量1411辆，销售收入约1.73亿元，新能源乘用车及皮卡产量366辆，销量363辆，销售收入约6707万元；新能源货车产量1647辆，销量1655辆，销售收入约2.34亿元。

上述各车型新能源车合计实现产量3565辆，销量3429辆，销售收入约4.74亿元。

“我们（在）新能源车（领域）目前各个产品系列都会推出新能源产品，因为现在电动化、智能化是趋势，公司现在积极拥抱这个潮流。”该名工作人员坦言，新能源领域是公司发展的重点。

据司爱武在乘用车领域的观察，江铃汽车在发展新能源车方面错失了最佳时机，选择的合作伙伴也不够“给力”，同时在新能源车领域，江铃汽车缺乏好的车型。

“我觉得它的车型现在在市场上声量、销量、质量三个方面跟其他的主流新能源品牌都差了好多。”司爱武认为，在当今竞争激烈的汽车市场，江铃汽车在新能源领域还面临着很大的挑战。

江铃汽车称，2023年公司计划实现销售整车31.6万辆，营业收入约316亿元，分别较2022年上涨12%和5%。

“江铃要想发展的话，必须要在新能源、自主品牌这块下工夫，这是它的突破口。”张翔表示。