平均三天一出手，宁德时代急眼了？

　　文/王满华

　　宁德时代正在“扫货”锂电池。

　　根据不完全统计，近三个月，宁德时代投密集投资了近10家锂电池生产商及供应商，同时也在接连成立新能源科技公司。尤其2022年以来，宁德时代的布局节奏急剧加快，几乎“三天一出手”。

　　据投中网不完全统计，仅2020年1月，宁德时代至少投资3家企业，成立全资或合资新能源科技／新能源材料／矿业公司至少6家。此外，1月19日，宁德时代还与B站关联公司合开了一家私募公司，做起了GP。

　　频繁出手背后，与宁德时代在锂电池所面临的愈加复杂的竞争环境不无关系。一方面，宁德时代被曝出重要客户削减供货份额，开展自研并引入新的电池供应商；另一方面，比亚迪、LG新能源等老对手虎视眈眈之外，以中创新航、蜂巢能源为代表的二线动力电池厂商也在加速提升产能，资本市场也在积极“助攻”。

　　身处“合围之势”，宁德时代正在依靠“买买买”缓解焦虑，试图加固“王”的护城河。

　　疯狂“扫货”，动作直指锂电池

　　对于宁德时代这样的万亿巨头而言，做投资这件事本身并不稀奇，怪就怪在“过于频繁”。

　　自进入2021年以来，宁德时代的出手速度明显加快。据投中网不完全统计，2021年1月至今，宁德时代的对外投资高达39起，数量已接近公司过去几年的投资总和。

　　除了企业直投，宁德时代还做起了LP，参与投资了多家基金，并以独资和合资的形式成立了多家子公司。 

　　虽然方式不同，但通过梳理不难发现，宁德时代的频繁出手目的十分明确——直指锂电池，在其出手的项目中，有近80%都与锂电池上下游产业链密切相关。

　　具体来看，在锂电池产业链的上游，宁德时代连续投资了澳大利亚锂钽生产商Pilbara、国内有色金属冶炼公司志存锂业以及非洲矿业勘探企业AVZ Minerals；并与湖北宜化成立合资公司，推动磷化产业转型升级；此外还先后成立了三家与矿产资源开采等相关的全资子公司。

　　值得一提的是，去年9月，宁德时代还曾“截胡”赣锋锂业，向加拿大锂矿企业千禧锂业抛出3.768亿加元（约合人民币19.43亿元）的收购邀约，虽然该收购最终以失败告终，但足以彰显宁德布局上游的迫切。

　　至于产业链中游，宁德时代则在磷酸铁锂正极材料领域投资了曲靖麟铁，三元正极材料领域投资了振华新材，还成立了全资子公司屏南时代从事硅碳负极材料研发；电解液领域，宁德时代在去年11月参与了永太高新的战略融资。与此同时，宁德时代还投资了孟腾智能、先导智能、金石能源、恒翼能、鼎阳智能等多家核心设备供应商。

　　投资是掌控产业链的重要手段。通过投资上述企业，宁德时代可以获得更低的原材料采购成本，更稳定的核心生产设备供应。与此同时，宁德时代也在不断拓宽产业链下游的应用场景。

　　过去一年里，宁德时代曾先后在新能源汽车制造领域投资了爱驰汽车、极氪汽车、阿维塔科技和哪吒汽车，电池相关领域投资了裕能新能源、哈啰换电、云快充，以及自动驾驶企业嬴彻科技，车规级芯片企业芯驰科技、地平线等。

　　除此之外，宁德时代还和下游整车企业进行资本绑定，合资成立电池制造公司。数据显示，截至目前，宁德时代已经与北汽新能源、上汽集团等10余家车企合资成立了15家电池制造公司。

　　不止于此，自去年以来，宁德时代还以LP的身份密集投资了多只基金，主投方向也纷纷指向锂电池产业链的上下游。

　　疯狂扫货的动作背后，宁德时代的焦虑展露无遗。

　　“宁王”的内忧外患

　　宁德时代的焦虑，来自身处“合围之势”的掣肘。

　　业内有句老话，“一块电池半个车”，动力电池对新能源汽车的重要性不言自明，其产能直接影响了电动汽车的交付。宁德时代作为产业链中最具话语权的一环，在国内市场占有近50%的份额。但对于下游车企来说，没有人愿意变成一个只会“造壳子的公司”，于是主机厂们为了摆脱对宁德时代的依赖，掌控产业链的话语权，正在将“去宁化”提上日程。

　　据36氪此前报道，宁德时代主要客户之一的小鹏汽车已决定削减宁德时代的供货份额，引入新的电池供应商中创新航；而在与小鹏汽车合作之前，中创新航已经取代宁德时代，成为广汽新能源的第一供应商，此外，宝马也引入了亿纬锂能作为其电池供应商。                            

　　除了寻找“二供”，部分车企也开启了自研电池之路。

　　早在2020年，特斯拉CEO马斯克就曾称，其弗里蒙特的“试验工厂”已开始生产全新的4680电池，2021年底该电池的年产量计划达到10GWh。2021年3月，吉利控股集团旗下吉利科技与赣州市签署动力电池投资合作协议，在赣州建设年产42Gwh动力电池项目，总投资达300亿元。随后3月15日，大众汽车集团也首次向外宣布了未来十年电池版图，根据规划，到2030年其将在欧洲建6家电池工厂，总产能达240GWh。

　　内有下游车企寻找“Plan B”，外有电池厂商奋起直追。

　　长期占据全球动力电池装机量第二名的LG新能源于1月27日上市，上市首日市值一度达到可怕的7500亿元，总募资规模达到了680亿元。根据招股书，LG新能源除了部分资金投入研发新品、建立智能工厂，其余将都将用于扩产。按照产能规划来看，2025年LG能源的产能将提升至430GWh。

　　国内就更“卷”了。比亚迪董事长王传福曾在2021年初指出，2021年将是我国电动车快速发展的元年，行业格局加速调整，百年变革从“春秋时期”，开始进入“战国时代”。

　　过去很长一段时间，宁德时代重点押注的三元锂电池都占据着绝对优势，但进入2021年后，比亚迪所坚持的磷酸铁锂电池迎来爆发式增长。

　　根据中国汽车动力电池产业创新联盟日前发布的数据来看，2021年1-12 月，我国动力电池装车量累计 154.5GWh, 同比累计增长 142.8%。其中三元电池装车量累计 74.3GWh, 占总装车量 48.1%，同比累计增长 91.3%；磷酸铁锂电池装车量累计 79.8GWh, 占总装车量 51.7%，同比累计增长 227.4%。

　　除了比亚迪，国内二线电池厂商也在冒尖。前有“宁王”三年股价翻20倍，新一批电池厂商也在一二级市场获得前所未有的追捧——资本开始密集为其他电池公司提供巨额资金弹药。

　　国内第三大电池供应商中创新航曾在2021年9月完成120亿元股权融资，并被传出将在港交所IPO的计划，估值约500亿元。

　　值得注意的是，宁德时代此前上市时的估值尚不足500亿元。

　　而已在A股上市的亿纬锂能和国轩高科也在过去一年实现股价大幅增长，前者市值已超过1800亿元。长城汽车旗下的蜂巢能源自2021年以来也获得了三轮融资，累计融资超200亿元，计划将在科创板上市。

　　有了资本的巨大加持，这些企业正在急速扩张。根据统计数据显示，自2021年以来，中创新航、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源等动力电池企业宣布电池扩建项目超20次，合计投入资金超过了2000亿元，预计新建产能700GWh，约为去年总装车量的7倍。

　　未雨绸缪，开辟第二战场

　　虽然群雄环伺，但短期来看，宁德时代的领先地位仍无法被撼动。

　　根据中国汽车动力电池产业创新联盟日前发布的数据来看，2021年全年，动力电池装车量前10名分别是宁德时代，比亚迪，中创新航，国轩高科，LG 新能源，蜂巢能源，塔菲尔新能源，亿纬锂能，孚能科技，欣旺达，其中宁德时代占比高达52.1%，仍占据国内动力电池领域的半壁江山。

　　未雨绸缪，“宁王“也在更高一层维度寻找新的增长——切入换电领域，正是宁德时代开辟的“第二战场”。

　　1月18日，宁德时代全资子公司时代电服宣布推出换电服务品牌EVOGO以及组合换电整体解决方案。据了解，该组合换电整体解决方案由“换电块、快换站、APP”三大产品共同构成。

　　当下，新能源汽车的能源补给模式主要分为充电与换电两种。与充电桩的大量普及不同，目前国内的换电行业尚是一片蓝海。根据头豹研究院数据显示，2020年我国新能源汽车换电市场规模仅为382亿元，但到2030年，换电市场规模将达到10356亿，十年增长27倍。

　　与此同时，国家政策也在频频利好换电行业。2020年5月，换电站作为新型基础设施建设的重要组成部分，首次被写入《政府工作报告》；随后换电模式迎来全新的发展局面，2021年政府报告提出要大力发展换电站，支持“车电分离”模式；10月，工信部办公厅印发《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，决定在北京、南京、武汉等11个城市启动新能源汽车换电模式应用试点工作。

　　作为全球最大的动力电池生产商，宁德时代进军换电市场拥有天然优势，也将帮助宁德时代实现从ToB业务向ToC端的切入。根据宁德时代2021年半年报数据，目前，在公司的收入构成中，ToB端的动力电池业务占比最高，约为80%。但更重要的是，换电业务可以进一步提高电池销量，通过统一标准掌握更强的电动车产业链的话语权。

　　时代电服总经理陈伟峰也曾直言：“锂电行业即将跨如TWh时代。如今全球新能源汽车市场进入了爆发式增长的新阶段，动力电池的需求激增，原材料资源大幅涨价，相比之下规模经济和技术进步带来的降本只是杯水车薪，成本曲线正在掉头向上。”

　　但现实的是，目前为止，换电领域还没有成功案例，没有企业在这一领域实现商业模式打通，信奉“赌性更坚强”的宁王这次恐怕也要“赌”一把。