驱动IC景气回落明显 半导体行情走向分化

　　《科创板日报》（编辑 郑远方），A股近期迈入业绩（预告）密集披露期。有厂商2021年业绩大幅预增，股价却随之大幅跳水，究其原因，与Q4单季度环比表现相关。

　　24日午后甫一开盘，富满微股价“断崖式”下跌，最终收跌15.23%，报66.20元。而“同行”明微电子早盘便大幅低开，之后股价同样一蹶不振。截至发稿，股价下跌18.55%，报134.72元/股，较去年高点（410.86元）已跌去超过六成。

　　股价“跳水”背后是两家公司如过山车一般的业绩。

　　富满微于午间发布业绩预告，预计2021年实现净利润4.7亿-4.9亿元，同比增长367.81%-387.72%。不过，若仅看Q4单季度表现，公司不仅净利同环比大幅下滑，还存在亏损风险。

　　明微电子则于21日晚间公布业绩快报，2021年实现归母净利润6.48亿元，同比增长492.87%；Q4单季度，公司营收、净利同环比双双下滑，营收环比减少60.34%，净利润环比减少83.87%。

　　实际上，后者曾在去年三季报中“打下预防针”，表示2021年Q4，受全球新冠疫情、物流受限等宏观因素影响，产品生产、货物运输交付放缓及下游市场需求受到抑制，终端产品需求可能有所放缓，可能会导致公司未来经营业绩存在一定不确定性。

　　最终一语成谶，Q4净利润直接跌回一年前水平，连带股价一同大跌。

　　而两者A股同行中，晶丰明源、中颖电子Q4单季度业绩同样呈环比下跌态势。

　　其中，晶丰明源净利润已连续两个季度环比下降；至于中颖电子Q4环比跌幅最小，其在显示驱动IC之外的业务也已于Q3开始逐渐放量，有望支撑未来成长动能。

　　缺芯潮接近尾声 几家欢喜几家愁

　　在持续一年有余的大规模缺芯涨价潮下，去年多家半导体厂商赚得盆满钵满，显示驱动IC（DDI）企业自然也在其中。

　　不过，去年三季度末，业内已传出DDI产品涨价步伐滞缓的消息。当时台湾电子时报报道，由于下游设备组装厂、供应商拒绝IC厂商进一步提价，DDI价格或将趋于稳定，部分供应商Q4利润增长或将放缓。也有DDI后端封测厂直接发出警告，认为“目前DDI出得越凶，便代表日后囤得越多”。

　　如今，DDI产能也在进一步缓解。据台湾电子时报今日报道，台积电2022年资本支出提升至400亿-440亿美元，其中10%-20%将用于扩充成熟特殊制程产能。这一部分产能瞄准的市场中，便包含OLED面板驱动IC。

　　同时产业还迎来了强力竞争对手。京东方蜂窝排列屏幕近日投产，搭载HW&BOE AMOLED Drive芯片，该芯片由京东方与华为合作研发。

　　随着芯片短缺态势渐渐分化，DDI、非车用MCU等细分领域产能吃紧渐缓，不再手握“缺货涨价牌”的驱动IC厂商或将继续面临业绩压力。

　　值得一提的是，截至24日午间，梳理目前已发布2021年业绩预告的半导体厂商，全年归母净利润增幅居前的十只个股中，或仅有四只Q4可实现环比正增长，分别为士兰微、晶晨股份、华微电子、立昂微。

　　从业务来看，士兰微主营功率半导体；晶晨股份主要产品包括智能机顶盒芯片、智能电视芯片、AI音视频芯片；华微电子同样主营功率半导体业务；立昂微主要业务则包含半导体硅片、功率器件、化合物半导体三方面。