查尔斯·古德哈特：未来将会出现通胀，而且不会是暂时性的

　　新浪财经2021年会暨第14届金麒麟论坛于12月2日在线上举行。英国科学院院士、《人口大逆转》作者查尔斯·古德哈特出席并发表演讲。

　　查尔斯·古德哈特表示，未来将会出现通胀，而且不会是暂时性的。在之前的大金融危机之后，量化宽松政策使得大量资金被注入金融体系。一旦出现大量的财政注资，特别是在美国，加上扩张性的货币政策，持续的量化宽松进入普通人的生活，就会导致持续的通胀压力，劳动力的短缺增加进一步推高了这种压力。

　　结果是，收益率曲线变陡，长期利率将上升，尽管中央银行将在相当长的时间内压低短期利率，但是资产回报将更难实现，人口和通胀造成的环境、社会及其他影响将无处不在，中国和印度将不可避免地面临淘汰煤炭的持续压力，最终中国将为了自己而这样做，因为中国城市的空气污染问题。

　　这些在未来有一个好处，国家内部的居民收入不均将会降低，但这是在总增长降低的情况下，尽管每个工人的产出和每小时产出可能会增长而不是减少。而中央银行的独立性将受到越来越多的威胁，这主要是指西方国家，而不是中国，中国央行和政府之间的关系将在可预见的未来保持不变。

　　总的来说，这种未来会带来许多不好的地方。中国的总增长率几乎一定会显著下降，这是必然的，因为中国很多之前的增长来自于劳动力人数的增长。即使中国提高退休年龄，也必然需要这样做，并试图增加半老的劳动力，甚至是老年劳动力对于生产的参与，劳动力人数增长也必然面临大幅下跌。即使中国设法提高每个工人的生产率增速，整体增长还是会放缓。但是记住，全世界其他地方整体增长也在放缓，每个工人的人均产出都会增长。