莫大

　　今年行情走走停停，涨得不爽，跌得倒快，半年过去了，A股市场仅涨7%，但热点变幻频繁，也不乏机会。只是这些机会给众散户的盈利面并不大，往往发现某个板块启动后，下定决心追进去后，此板块也随之出现调整。这个市场到底怎么了？主流资金都在忙些什么？

　　管理层推动市场化进程的一系列措施，是希望股市像陀螺一样不停地转动，以便从中获得更多的资金支持经济的发展，如果不是这样运转，国有股减持计划将无法实施。然而，嚷嚷了许久的开放式基金又千呼万唤不出来，市场资金流出大于流入的状态使市场的资金陷于窘境，A股市场只能发动局部的板块行情，只能在短时间内集中优势兵力攻击一点，因而对股指的推动作用变小，市场的波动变小。详细分析市场主流资金行为，有以下几点值得关注：

　　1、由于政策多有变数，使主流资金对后市心存疑虑。从主流资金介入品种看，以资金流通性好、基本面良好、无历史问题、上方无套牢盘的次新股为主攻方向，次新股多数股本较小，不易对指数产生重大影响。一旦有利空，也容易套现走人。主流资金操作偏中短思维，影响了市场向上的持续性。

　　2、新股扩容速度过快，发行市盈率高定位，使新股上市定位更高，无形增加了股市的泡沫成分。主流资金因新股发行取消了配售，为了短期稳定、安全的收益，不惜集中重金在一级市场围标，存留二级市场的主流资金总量比以前减少，资金面情况决定了今年市场无法发动整体行情(总盘子越来越大，以后也难有整体行情的机会)。

　　3、经过了三年的运作，基金资产出现了老化。经年的高比例分红使多数的封闭式基金不得不抛售长线获利的持股套现，而使持股亏损的资产沉淀部分加重。无后援资金的状态，影响了基金的操作，使之更多地考虑了资金的流动性。

　　4、深沪两市政策不均衡，打庄运动使不承担新股发行工作的深圳市场更受打击，引起部分资金出逃。

　　5、始于4月底的金融机构大检查，对违规资金查处力度加大。银行进一步限制了各种名目贷款进入股市，以往违规的机构正逐步清理，套现的结果也阻碍了市场行情的发展。

　　以上种种现象，应是上半年股指走得很累的深层原因。下半年，还有哪些因素会对市场造成影响？市场机会与风险蕴藏在哪里？我个人认为：

　　1、打庄运动还将延续，如果一些大主力无法过关，对市场将产生重大影响。

　　2、国有股减持出台后的低市值指标股行情有护盘的意图，相信由此而来的指标股行情还将延续，下半年市场的主要获利机会集中在指标股行情上。

　　3、诸如申奥、“入世”等外部事件将对市场产生短暂的积极影响，并不能改变目前的供求关系。要谨防过热时追入，成为最后的买单人。

　　4、目前A股市场波动趋小，如果二板开市，资金将向波动大的市场迁移。因此，A股市场供主力机构运作的时间并不多，后市将可能借助发动指标股行情，达到撤离的目的。所以，短期内A股市场不可能深跌，只会浅探即止，精选个股仍然可为。

　　5、深沪市政策的不均衡，使深市个股普遍定位低于沪市，成指多年沉寂也终有爆发的一天，二板开市前，深市将有精彩的表现(总得套现吧)。目前分批介入深市的超跌指标股，届时应有不错的收益。

　　7、总体调整市道，重组股仍然会贯穿始终，预亏及T族将演绎最后的疯狂。

　　总的来说，目前的行情属于“大官子”阶段，在“收官”过程力求精打细算，不作激进的追杀。尤其是次新股的后中报行情，可能蕴藏着巨大的风险，对破位的股票应果断止损。

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