企业好不好，分析“营运资金”就知道！|现金_新浪财经

营运资金占用高的企业，管理大都有问题，它是在“被别人用钱”。营运资金占用一般表现为应收账款与存货。从存货到应收账款，代表了企业经营管理的主线。存货占用高，企业对市场与客户的把握不会准确；应收账款占用高，企业的信用政策与客户管理需要担心，说不定产品质量与售后服务还有瑕疵。通俗来讲，营运资金占用高，说明企业产品的竞争力不够。

例如，2021年报告期各期末，恒立钻具应收账款账面价值分别为8272.21万元、11863.21万元和18494.8万元，占总资产的比例分别为39.47%、42.43%和46.19%。这些应收账款反映了恒立钻具在进行销售时很多都是赊销的！由此可以说明恒立钻具都是通过推销完成的销售，其产品竞争力并不强，产品实际需求或许并不理想。

营运资金占用低的企业，如果是由于它的竞争优势造成的，它是在“用别人的钱”。牛逼的企业能够将占用在存货和应收账款的资金及其资金成本转嫁给供应商。因为它在产业链中具有明显的竞争优势，比如产品优势、销售渠道优势等，它通过预收购买方的部分货款，延期支付供应商货款，无异于客户、供应商都在给企业提供无息贷款。它使企业账面上长期存有大量浮存现金，将这些现金用于规模扩张可以进一步提升企业竞争力，进而带来更多的账面浮存现金。

具体体现在对产业链上下游资金的占用上，表现为拥有大量的应付账款和预收账款（对应占用上游的资金一般体现为应付账款，对应占用下游的资金一般体现为预收账款），而只有小量甚至为0的预付账款和应收账款（对应被上游占用的资金一般体现为预付账款，对应被下游占用的资金一般体现为应收账款）。应付账款和预收账款能够反映企业在上下游的地位与话语权，展现企业的盈利能力和经营状况。这种资金占用方式表明企业在供应链中具有较强的议价能力和控制力，能够有效地利用资金优势来提升自身的竞争力。

还是一句话，营运资金占用低，如果经营活动产生的现金流量长期丰盈，说明企业产品的竞争力强，在产业链中处于强势地位。

海尔曾提出追求零营运资本管理，以尽可能减少公司在流动资产上的资金占用。零营运资本管理是一种极限管理，当然不是真的要求营运资本为零，而是尽量使营运资本趋于最小。要实现“零营运资金管理”，就得从存货管理、应收账款管理和应付账款管理三个方面着手。

对于存货管理，要做到存货最小，措施为JIT（无库存生产方式）管理与订单生产，控制在存货上占用的资金，使之最小。

对于应收账款管理，要做到应收账款最小，应拒绝赊销。
对于应付账款管理，一般来说，企业越是拖延付款的时间就越对企业有利，但由于延期付款可能引起企业的信誉恶化，所以企业必须通过仔细的衡量再做出决定。

甘肃镇原小伙：京东和供应商之间应该就是这么干的，再牛逼一点的话，可以空手套白狼，一分钱不用出，企业就可以做下去。

马靖昊：京东的现金循环周期大部分时间都是负数！

大老客大大：供应商弱势，没法！

我认为，结合现金循环周期的概念可以更好地理解营运资金。现金循环周期=存货周转天数+应收账款周转天数−应付账款周转天数，现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。

一般来说，存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，也就是现金循环周期越长，所需要的营运资金数额就越大，这往往预示着企业的存货、应收账款上占用的资金太多，预收账款、应付账款太少，对营运资金的管理非常失败，自己的钱被别人用来做生意了。

兰亭_集序2162：看见现金循环周期这个指标就是一地鸡毛，我们公司现金循环周转天数从2019年差不多78天左右，到2020年12月份直接变成105天，其中应收应付都没大的变化，问题出在存货上，生产的东西卖不出去，但是还是要生产，因为工人不能不干活啊。

马靖昊：出现这样的情况，贵公司表现在营运资金上，它是增加的，却不是好事。

相反，存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长，也就是现金循环周期越短，所需要的营运资金数额就越少，如果现金循环周期为负数，这往往预示着企业有息负债即银行借款少，无息负债即预收账款、应付账款多，对营运资金的管理达到了用供应商的资金做自己的生意的境界，就是说，践行的是用别人的钱赚钱的盈利模式。

米乐爸Mr_段：想一下如果应付款巨大，现金循环周期为负，占用产业链下游无息资金是好事还是坏事。

马靖昊：这个问题要看此家企业的应付账款的具体情况，如果是其在产业链的强势地位造成的，就是好事；如果是该企业由于财务困难导致不守信用而累积起来的应付账款，这就是坏事。

总之，营运资金的管理是企业财务管理的重要组成部分，涉及现金管理、应收账款管理、存货管理等多个方面。分析企业的营运资金情况可以帮助投资者了解企业的经营效率和管理能力，对于评估企业的整体竞争力具有重要意义。