鹰眼预警：天宇股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，天宇股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为12.65亿元，同比下降6.01%；归母净利润为5321.52万元，同比下降21.87%；扣非归母净利润为6276.4万元，同比下降44.37%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天宇股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.65亿元，同比下降6.01%；净利润为5321.52万元，同比下降21.87%；经营活动净现金流为3.01亿元，同比增长690.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.7亿元，同比下降6.02%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降44.37%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-6.02%，销售费用同比变动30.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.02%，经营活动净现金流同比增长690.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为35.43%，同比下降10.88%；净利率为4.21%，同比下降16.87%；净资产收益率（加权）为1.53%，同比下降20.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为35.43%，同比大幅下降10.88%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为28.1%、39.76%、35.43%，同比变动分别为-28.68%、41.5%、-10.88%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.44%，5.06%，4.21%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.52%，1.93%，1.53%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比增长32.83%。

报告期内，公司资产负债率为44.17%，同比增长0.88%；流动比率为1.16，速动比率为0.41；总债务为21.04亿元，其中短期债务为19.18亿元，短期债务占总债务比为91.14%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为39.88%，43.79%，44.17%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.34，1.18，1.16，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为19.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.24，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为19.2亿元，经营活动净现金流为3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.42、0.22、0.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为76.02%，利息支出占净利润之比为50.7%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为34.08%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.08%，营业成本同比增长0.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.4亿元，较期初变动率为55.41%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为118.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.9亿元，公司营运资金需求为18.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-14.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.76，同比下降19.2%；存货周转率为0.44，同比增长6.58%；总资产周转率为0.2，同比下降4.83%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.24，0.21，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.74、0.55、0.52，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长30.57%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.31%、3.07%、4.26%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报