鹰眼预警：亨通光电经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，亨通光电发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为266.14亿元，同比增长14.83%；归母净利润为16.09亿元，同比增长28.8%；扣非归母净利润为15.15亿元，同比增长25.82%；基本每股收益0.65元/股。

公司自2003年8月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为16.88亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亨通光电2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为266.14亿元，同比增长14.83%；净利润为17.32亿元，同比增长38.92%；经营活动净现金流为267.26万元，同比增长100.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为59.21%，35.99%，25.82%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.002低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.54%，同比下降1.85%；净利率为6.51%，同比增长20.98%；净资产收益率（加权）为6.05%，同比增长16.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.54%，同比下降1.85%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期16.85%下降至16.54%，销售净利率由去年同期5.38%增长至6.51%。

报告期内，公司资产负债率为52.2%，同比下降5.06%；流动比率为1.6，速动比率为1.28；总债务为189.75亿元，其中短期债务为140.73亿元，短期债务占总债务比为74.16%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为133.1亿元，短期债务为140.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.95，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为133.1亿元，短期债务为140.7亿元，经营活动净现金流为267.3万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.52%、4%、4.09%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8亿元，筹资活动净现金流为-6.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为10.9亿元、10.5亿元、11亿元，公司经营活动净现金流分别-6.6亿元、-8.2亿元、267.3万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.64，同比增长14.41%；存货周转率为2.61，同比下降33.37%；总资产周转率为0.42，同比增长3.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.61，同比大幅下降33.37%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.29、2.84、2.51，持续下降。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为13.39%、24.78%、27.7%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为5.5亿元，较期初增长39.24%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报