鹰眼预警：长信科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，长信科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为56.18亿元，同比增长66.5%；归母净利润为1.85亿元，同比下降15.97%；扣非归母净利润为1.64亿元，同比增长7.2%；基本每股收益0.0752元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为19.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长信科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为56.18亿元，同比增长66.5%；净利润为2.24亿元，同比下降8.47%；经营活动净现金流为-4.21亿元，同比下降190.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长66.5%，净利润同比下降8.47%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长192.24%，营业收入同比增长66.5%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为51.05%、52.35%、55.28%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-1.29%、5.04%、66.5%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为234.69%、-35.01%、-190.17%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为7.2亿元、4.7亿元、-4.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.2亿元、经营活动净现金流为-4.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.882低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.93、1.91、-1.88，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为8.21%，同比下降32.71%；净利率为3.98%，同比下降45.03%；净资产收益率（加权）为2.22%，同比下降15.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为21.17%、12.2%、8.21%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.62%，7.24%，3.98%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.64%，2.64%，2.22%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为42.85%，同比增长18.77%；流动比率为1.19，速动比率为0.99；总债务为39.95亿元，其中短期债务为36.34亿元，短期债务占总债务比为90.96%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为30.63%，36.08%，42.85%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.44，1.26，1.19，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为6.12，6.3，10.06，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为23.1亿元，短期债务为36.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为23.1亿元，短期债务为36.3亿元，经营活动净现金流为-4.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.57、0.42、0.3，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.23、0.11、-0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为21.48%、27.21%、45.13%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.01、0.83、0.58，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为47.66%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.92%、1.05%、1.26%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为104.43%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为11.9亿元，较期初变动率为33.14%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为11.1亿元，公司营运资金需求为27.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-16.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.14，同比增长12.71%；存货周转率为4.31，同比增长41.52%；总资产周转率为0.38，同比增长49.56%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.7亿元，较期初增长36.36%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长85.11%。

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责任编辑：小浪快报