鹰眼预警：利民股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，利民股份(9.070, 0.00, 0.00%)发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为22.98亿元，同比下降0.34%；归母净利润为3173.62万元，同比下降44.84%；扣非归母净利润为2837.88万元，同比下降46.68%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2015年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为7.61亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利民股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.98亿元，同比下降0.34%；净利润为3695.07万元，同比下降35.96%；经营活动净现金流为-1.14亿元，同比下降2385.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为23亿元，同比下降0.34%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降44.84%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降46.68%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.34%，税金及附加同比变动10.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长90.5%，营业收入同比增长-0.34%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为22.38%、26.41%、28.33%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.5亿元、499.7万元、-1.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.09低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.58、0.09、-3.09，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为18.03%，同比下降5.37%；净利率为1.61%，同比下降35.74%；净资产收益率（加权）为1.17%，同比下降42.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.03%，同比下降5.37%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为5.67%，2.5%，1.61%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.08%，2.03%，1.17%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降90.12%。

报告期内，公司资产负债率为60.33%，同比增长2.61%；流动比率为0.82，速动比率为0.6；总债务为28.95亿元，其中短期债务为18.16亿元，短期债务占总债务比为62.73%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.97，0.93，0.82，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.68。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.6亿元，短期债务为18.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.53，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.6亿元，短期债务为18.2亿元，经营活动净现金流为-1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、0、-0.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为70.92%，利息支出占净利润之比为129.28%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.52%，营业成本同比增长0.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.3亿元，较期初变动率为30.81%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.6亿元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.1亿元、-0.5亿元、-1.2亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4亿元、1.3亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别2.5亿元、499.7万元、-1.1亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.9亿元，营运资本为-5.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-4.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.63，同比下降0.94%；存货周转率为2.65，同比增长23.64%；总资产周转率为0.34，同比增长1.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.31，4.67，4.63，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.16%、8.93%、9.62%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.69%、2.99%、3.25%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报