鹰眼预警：明德生物营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，明德生物发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.54亿元，同比下降71.3%；归母净利润为6516.26万元，同比下降42.12%；扣非归母净利润为-2882.27万元，同比下降182.34%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2018年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为14.9亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对明德生物2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.54亿元，同比下降71.3%；净利润为5477.15万元，同比下降61.43%；经营活动净现金流为-1.58亿元，同比增长26.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.5亿元，同比大幅下降71.3%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降42.12%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为376.73%，-98.73%，-182.34%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为48.63%、402.28%、641.83%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.884低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.37、-1.51、-2.88，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为55.42%，同比增长15.65%；净利率为35.5%，同比增长34.4%；净资产收益率（加权）为1.08%，同比下降37.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为69.22%、47.92%、55.42%，同比变动分别为-9.36%、-30.77%、15.65%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期47.92%增长至55.42%，存货周转率由去年同期1.46次下降至0.55次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期47.92%增长至55.42%，应收账款周转率由去年同期0.23次下降至0.14次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为66.21%，1.72%，1.08%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为101.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为0.7亿元。

报告期内，公司资产负债率为11.61%，同比下降43.15%；流动比率为3.26，速动比率为3.09；总债务为3189.88万元，其中短期债务为3189.88万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.01、-0.14、-0.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为88.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长88.48%，营业成本同比增长-75.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.3%、0.39%、0.43%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.6亿元、-0.2亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.14，同比下降38.39%；存货周转率为0.55，同比下降62.78%；总资产周转率为0.02，同比下降65.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.19，0.23，0.14，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.65，1.46，0.55，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别1.06，0.06，0.02，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为29.38、1.37、0.5，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.8亿元，较期初增长51.31%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为51.09%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.39%、15.27%、35.61%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报