鹰眼预警：国新能源营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，国新能源发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为83.92亿元，同比下降3.53%；归母净利润为5435.82万元，同比增长3.49%；扣非归母净利润为-7337.85万元，同比增长20.14%；基本每股收益0.03元/股。

公司自1992年10月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为6.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国新能源2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为83.92亿元，同比下降3.53%；净利润为6890.72万元，同比增长1869.15%；经营活动净现金流为5.25亿元，同比下降56.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为34.04%，10.65%，-3.53%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.53%，净利润同比增长1869.15%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、349.9万元、0.7亿元，同比变动分别为-25.22%、-86.15%、1869.15%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为13亿元、12.1亿元、5.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为8.4%，同比下降6.61%；净利率为0.82%，同比增长1941.26%；净资产收益率（加权）为1.46%，同比增长2.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为10.33%、9%、8.4%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期9%下降至8.4%，销售净利率由去年同期0.04%增长至0.82%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-303.7万元，同比下降640.32%。

报告期内，公司资产负债率为85.55%，同比下降0.43%；流动比率为0.61，速动比率为0.58；总债务为202.06亿元，其中短期债务为61.55亿元，短期债务占总债务比为30.46%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为27亿元，短期债务为61.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.44，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为27亿元，短期债务为61.6亿元，经营活动净现金流为5.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.2、0.18、0.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为85.86%，利息支出占净利润之比为551.17%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为6.5亿元，较期初变动率为31.68%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.68%，营业成本同比增长-2.9%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-20亿元，营运资本为-35.6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-15.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.51，同比下降21%；存货周转率为23.68，同比增长26.61%；总资产周转率为0.3，同比增长3.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.21，5.71，4.51，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-1.99%、13.51%、16.33%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

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责任编辑：小浪快报