鹰眼预警：康力电梯应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，康力电梯发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为18.58亿元，同比下降18.58%；归母净利润为1.76亿元，同比下降23.42%；扣非归母净利润为1.58亿元，同比下降18.26%；基本每股收益0.2204元/股。

公司自2010年2月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为31.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康力电梯2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.58亿元，同比下降18.58%；净利润为1.76亿元，同比下降23.4%；经营活动净现金流为-1.44亿元，同比下降140.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为4.62%，-2.43%，-18.58%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.3亿元、2.3亿元、1.8亿元，同比变动分别为-42.45%、82.71%、-23.4%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为42.95%、58.03%、73.73%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.8亿元、经营活动净现金流为-1.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.816低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.54%，同比增长3.09%；净利率为9.47%，同比下降5.93%；净资产收益率（加权）为5.04%，同比下降27.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.92%、28.66%、29.54%持续增长，应收账款周转率分别为2.34次、1.83次、1.34次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.66%增长至29.54%，销售净利率由去年同期10.06%下降至9.47%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.04%，同比大幅下降27.48%。

报告期内，公司资产负债率为50.82%，同比下降6.87%；流动比率为1.44，速动比率为1.07；总债务为6.81亿元，其中短期债务为6.81亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-17.97%，营业成本同比增长-19.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-4.8亿元，筹资活动净现金流为-3.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.4亿元、-3.4亿元、-3.9亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.34，同比下降26.83%；存货周转率为1.06，同比下降23.36%；总资产周转率为0.26，同比下降20.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.34，1.83，1.34，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.06，同比大幅下降23.36%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为15.11%、18.28%、20.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.33，0.26，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为9.24%、9.93%、10.37%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报