鹰眼预警：元隆雅图应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，元隆雅图发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为12.66亿元，同比增长7.82%；归母净利润为2578.76万元，同比增长202.82%；扣非归母净利润为2334.51万元，同比增长709.06%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对元隆雅图2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.66亿元，同比增长7.82%；净利润为2901.13万元，同比增长63.65%；经营活动净现金流为-1.82亿元，同比下降2.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.8亿元、0.2亿元、0.3亿元，同比变动分别为152.55%、-89.9%、63.65%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为38.38%、66.28%、68.32%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.42%，营业成本同比增长6.18%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.42%，营业收入同比增长7.82%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.82%，经营活动净现金流同比下降2.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、-1.8亿元、-1.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-1.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.276低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为17.74%，同比增长7.7%；净利率为2.29%，同比增长51.78%；净资产收益率（加权）为1.66%，同比增长93.02%。

报告期内，公司资产负债率为35.99%，同比下降23.11%；流动比率为2.18，速动比率为1.81；总债务为4.81亿元，其中短期债务为4.81亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为4.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.99，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为4.8亿元，经营活动净现金流为-1.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.64、0.53、0.51，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为54.3%，利息支出占净利润之比为38.76%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.77%，营业成本同比增长6.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.37%、1.39%、1.8%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2亿元，筹资活动净现金流为-4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.8亿元、-0.2亿元、-4亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.53，同比下降3.56%；存货周转率为3.66，同比下降41.21%；总资产周转率为0.5，同比下降24.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.7，1.59，1.53，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为7.8，6.22，3.66，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别1.11，0.66，0.5，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.3亿元，较期初增长86.24%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为124.66、76.84、43.21，持续下降。

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责任编辑：小浪快报