新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日,民德电子(23.540, 0.13, 0.56%)发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为1.61亿元,同比下降12.16%;归母净利润为-770.44万元,同比下降156.32%;扣非归母净利润为-801.71万元,同比下降167.79%;基本每股收益-0.0448元/股。
公司自2017年5月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为8019.62万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对民德电子2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为1.61亿元,同比下降12.16%;净利润为-892.76万元,同比下降172.47%;经营活动净现金流为2056.99万元,同比下降45.21%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为0.81%,-10.26%,-12.16%,变动趋势持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 2.04亿 | 1.83亿 | 1.61亿 |
营业收入增速 | 0.81% | -10.26% | -12.16% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为25.04%,-57.48%,-156.32%,变动趋势持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
归母净利润(元) | 3217.67万 | 1368.06万 | -770.44万 |
归母净利润增速 | 25.04% | -57.48% | -156.32% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为16.28%,-58.36%,-167.79%,变动趋势持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
扣非归母利润(元) | 2839.65万 | 1182.58万 | -801.71万 |
扣非归母利润增速 | 16.28% | -58.36% | -167.79% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-0.2亿元,-93.6万元,-806.6万元,连续为负数。
项目 | 20231231 | 20240331 | 20240630 |
营业利润(元) | -2377.45万 | -93.63万 | -806.62万 |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-12.16%,销售费用同比变动19.39%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 2.04亿 | 1.83亿 | 1.61亿 |
销售费用(元) | 700.32万 | 797.68万 | 952.33万 |
营业收入增速 | 0.81% | -10.26% | -12.16% |
销售费用增速 | -3.39% | 13.9% | 19.39% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-12.16%,税金及附加同比变动22.48%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 2.04亿 | 1.83亿 | 1.61亿 |
营业收入增速 | 0.81% | -10.26% | -12.16% |
税金及附加增速 | 21.6% | 4.4% | 22.48% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 营业收入增速持续下降,应收账款增速持续增长。近三期半年报,营业收入同比变动分别为0.81%、-10.26%、-12.16%持续下降,应收账款较期初变动分别为-25.37%、-17.54%、-14.27%持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入增速 | 0.81% | -10.26% | -12.16% |
应收账款较期初增速 | -25.37% | -17.54% | -14.27% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为83.95%、102.54%、109.28%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收账款(元) | 1.71亿 | 1.88亿 | 1.76亿 |
营业收入(元) | 2.04亿 | 1.83亿 | 1.61亿 |
应收账款/营业收入 | 83.95% | 102.54% | 109.28% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长23.08%,营业成本同比增长-21.13%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
存货较期初增速 | 48.68% | 4.63% | 23.08% |
营业成本增速 | 5.84% | -12.3% | -21.13% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长23.08%,营业收入同比增长-12.16%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
存货较期初增速 | 48.68% | 4.63% | 23.08% |
营业收入增速 | 0.81% | -10.26% | -12.16% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.4亿元、0.2亿元,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 4551.76万 | 3754.25万 | 2056.99万 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为35.63%,同比增长25.86%;净利率为-5.55%,同比下降182.51%;净资产收益率(加权)为-0.67%,同比下降157.26%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为35.63%,同比大幅增长25.86%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 26.64% | 28.31% | 35.63% |
销售毛利率增速 | -11.57% | 6.27% | 25.86% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为15.67%,6.72%,-5.55%,变动趋势持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售净利率 | 15.67% | 6.72% | -5.55% |
销售净利率增速 | 27.93% | -57.09% | -182.51% |
• 销售毛利率持续增长,存货周转率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为26.64%、28.31%、35.63%持续增长,存货周转率分别为1.45次、1.2次、0.95次持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 26.64% | 28.31% | 35.63% |
存货周转率(次) | 1.45 | 1.2 | 0.95 |
• 销售毛利率持续增长,应收账款周转率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为26.64%、28.31%、35.63%持续增长,应收账款周转率分别为1.02次、0.88次、0.84次持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 26.64% | 28.31% | 35.63% |
应收账款周转率(次) | 1.02 | 0.88 | 0.84 |
• 销售毛利率持续增长,销售净利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为26.64%、28.31%、35.63%,持续增长,销售净利率分别为15.67%、6.72%、-5.55%,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 26.64% | 28.31% | 35.63% |
销售净利率 | 15.67% | 6.72% | -5.55% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为3.26%,1.17%,-0.67%,变动趋势持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
净资产收益率 | 3.26% | 1.17% | -0.67% |
净资产收益率增速 | -30.93% | -64.11% | -157.27% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为220.8%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
非常规性收益(元) | 945.89万 | -353.43万 | -1971.34万 |
净利润(元) | 3199.17万 | 1231.89万 | -892.76万 |
非常规性收益/净利润 | 76.78% | -28.69% | 220.8% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-776.4万元,同比下降7117.64%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资产减值损失(元) | 17.29万 | 11.06万 | -776.37万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为32.59%,同比增长5.46%;流动比率为1.49,速动比率为1.14;总债务为4.11亿元,其中短期债务为2.07亿元,短期债务占总债务比为50.38%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为2.65,1.88,1.49,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
流动比率(倍) | 2.65 | 1.88 | 1.49 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为1.6亿元,短期债务为2.1亿元,广义货币资金/短期债务为0.78,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 2.93亿 | 2.04亿 | 1.63亿 |
短期债务(元) | 1.53亿 | 2.01亿 | 2.07亿 |
广义货币资金/短期债务 | 1.92 | 1.02 | 0.78 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为1.6亿元,短期债务为2.1亿元,经营活动净现金流为0.2亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 3.39亿 | 2.41亿 | 1.83亿 |
短期债务+财务费用(元) | 1.54亿 | 2.06亿 | 2.14亿 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.49、0.41、0.34,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
现金比率 | 0.49 | 0.41 | 0.34 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.19、0.13、0.06,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 4773.24万 | 7869.62万 | 9765.53万 |
流动负债(元) | 2.49亿 | 2.86亿 | 3.52亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.19 | 0.28 | 0.28 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.14、0.46、0.4,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 2.93亿 | 2.04亿 | 1.63亿 |
总债务(元) | 2.57亿 | 4.4亿 | 4.11亿 |
广义货币资金/总债务 | 1.14 | 0.46 | 0.4 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.58%、1.28%、4.66%,持续上涨。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
其他应收款(元) | 363.87万 | 681.6万 | 2348.85万 |
流动资产(元) | 6.22亿 | 5.31亿 | 5.04亿 |
其他应收款/流动资产 | 0.58% | 1.28% | 4.66% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元,筹资活动净现金流为-0.2亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。
项目 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 2056.99万 |
投资活动净现金流(元) | -3182.31万 |
筹资活动净现金流(元) | -1897.63万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.4亿元、1.4亿元、0.4亿元,公司经营活动净现金流分别0.5亿元、0.4亿元、0.2亿元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资本性支出(元) | 2.41亿 | 1.41亿 | 4407.23万 |
经营活动净现金流(元) | 4551.76万 | 3754.25万 | 2056.99万 |
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为1.7亿元,公司营运资金需求为2.2亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-0.5亿元。
项目 | 20240630 |
现金支付能力(元) | -5239.76万 |
营运资金需求(元) | 2.19亿 |
营运资本(元) | 1.67亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为0.84,同比下降4.16%;存货周转率为0.95,同比下降20.41%;总资产周转率为0.09,同比下降17.56%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为1.02,0.88,0.84,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收账款周转率(次) | 1.02 | 0.88 | 0.84 |
应收账款周转率增速 | -5.47% | -13.42% | -4.16% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为1.45,1.2,0.95,存货周转能力趋弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
存货周转率(次) | 1.45 | 1.2 | 0.95 |
存货周转率增速 | -23.48% | -17.09% | -20.41% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.18,0.11,0.09,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
总资产周转率(次) | 0.18 | 0.11 | 0.09 |
总资产周转率增速 | -27.58% | -37.22% | -17.56% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为3.56、3.33、0.39,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 2.04亿 | 1.83亿 | 1.61亿 |
固定资产(元) | 5739.87万 | 5494.55万 | 4.1亿 |
营业收入/固定资产原值 | 3.56 | 3.33 | 0.39 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为3.43%、4.35%、5.92%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售费用(元) | 700.32万 | 797.68万 | 952.33万 |
营业收入(元) | 2.04亿 | 1.83亿 | 1.61亿 |
销售费用/营业收入 | 3.43% | 4.35% | 5.92% |
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