鹰眼预警：福建金森营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，福建金森发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3128.71万元，同比增长24.66%；归母净利润为-3767.22万元，同比下降6.34%；扣非归母净利润为-3741.98万元，同比下降4.08%；基本每股收益-0.16元/股。

公司自2012年5月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为1.76亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福建金森2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3128.71万元，同比增长24.66%；净利润为-3767.21万元，同比下降6.33%；经营活动净现金流为-4846.87万元，同比下降1270.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为17.61%，4.67%，-6.34%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为14.3%，7.61%，-4.09%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.66%，净利润同比下降6.33%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动24.66%，销售费用同比变动-23.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.66%，税金及附加同比变动-22.01%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.66%，经营活动净现金流同比下降1270.09%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为45.35%，同比下降6.15%；净利率为-120.41%，同比增长14.7%；净资产收益率（加权）为-5.09%，同比下降6.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为49.4%、48.32%、45.35%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为49.4%、48.32%、45.35%，持续下降，销售净利率分别为-149.03%、-141.16%、-120.41%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.09%，同比下降6.49%。

报告期内，公司资产负债率为63.07%，同比下降4.81%；流动比率为8.55，速动比率为1.22；总债务为11.62亿元，其中短期债务为1.53亿元，短期债务占总债务比为13.12%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为1.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.86，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为1.5亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为605.5万元，较期初变动率为47.04%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.04%，营业成本同比增长31.83%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-111.5万元、-0.7亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为182万元、161.4万元、74.5万元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-353.8万元、-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.28，同比增长41.7%；存货周转率为0.01，同比增长28.34%；总资产周转率为0.02，同比增长26.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.97%、4.63%、6.04%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报