鹰眼预警：九鼎投资应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，九鼎投资发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.8亿元，同比增长4.33%；归母净利润为798.2万元，同比下降87.91%；扣非归母净利润为232.78万元，同比下降96.47%；基本每股收益0.0184元/股。

公司自1997年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为7.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对九鼎投资2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.8亿元，同比增长4.33%；净利润为773.96万元，同比下降88.92%；经营活动净现金流为-4858.71万元，同比下降410.96%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为126.5%，-32.61%，-87.91%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为136.99%，-32.91%，-96.47%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.33%，净利润同比下降88.92%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.33%，销售费用同比变动94.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.03%，营业收入同比增长4.33%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.33%，经营活动净现金流同比下降410.96%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.3亿元、0.2亿元、-0.5亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为774万元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-6.278低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.29、0.22、-6.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为67.21%，同比下降32.79%；净利率为4.3%，同比下降89.38%；净资产收益率（加权）为0.28%，同比下降87.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为67.21%，同比大幅下降32.79%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.3%，同比大幅下降89.38%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.5%，2.23%，0.28%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为11.14%，同比下降26.61%；流动比率为8.16，速动比率为1.72；总债务为698.37万元，其中短期债务为698.37万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.38、0.04、-0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.26%、1.32%、1.96%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.84，同比下降44.37%；存货周转率为0.03；总资产周转率为0.05，同比增长8.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.84，同比大幅下降至44.37%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为48.21%、50.48%、53.78%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为812.9万元，同比增长94.32%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.06%、2.42%、4.51%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报