鹰眼预警：高铁电气应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月24日，高铁电气发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为14.88亿元，同比增长5.18%；归母净利润为1.42亿元，同比增长0.36%；扣非归母净利润为1.34亿元，同比增长3.1%；基本每股收益0.3766元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3537.13万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.76元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对高铁电气2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.88亿元，同比增长5.18%；净利润为1.47亿元，同比增长0.65%；经营活动净现金流为4101.16万元，同比下降38.21%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.49%，营业收入同比增长5.18%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为44.44%、62.28%、89.7%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.18%，经营活动净现金流同比下降38.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.7亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.28低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.56、0.45、0.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为21.61%，同比下降2.05%；净利率为9.88%，同比下降4.31%；净资产收益率（加权）为9.25%，同比下降42.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.69%、22.06%、21.61%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.14%，10.32%，9.88%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为88.58%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为49.59%，同比下降2.89%；流动比率为1.61，速动比率为1.4；总债务为3.22亿元，其中短期债务为3.22亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.68、0.56、0.52，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.05、0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.6亿元，短期债务为3.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.378%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.34，同比下降29.61%；存货周转率为2.8，同比增长34.61%；总资产周转率为0.48，同比下降12.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.11，1.91，1.34，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为28.16%、28.89%、42.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.67，0.55，0.48，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.7亿元，较期初增长149.57%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.65、12.98、5.47，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为654.3万元，较期初增长85.91%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.88%、2.16%、2.26%，持续增长。

点击高铁电气鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报