鹰眼预警：山东海化经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月24日，山东海化发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为97.12亿元，同比增长44.7%；归母净利润为11.08亿元，同比增长47.6%；扣非归母净利润为9.01亿元，同比增长50.13%；基本每股收益1.24元/股。

公司自1998年7月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为11.85亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山东海化2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为97.12亿元，同比增长44.7%；净利润为11.09亿元，同比增长47.53%；经营活动净现金流为10.43亿元，同比增长25.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长32.16%，近三个季度增速持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.94低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.97、1.55、0.94，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为19.97%，同比下降3.9%；净利率为11.41%，同比增长1.96%；净资产收益率（加权）为25.76%，同比增长25.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.97%，同比下降3.9%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.81%下降至19.97%，销售净利率由去年同期10.35%增长至11.41%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为69.72%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为40.19%，同比增长8.91%；流动比率为1.52，速动比率为1.37；总债务为7.33亿元，其中短期债务为7.33亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为30.03%，36.83%，40.19%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.1、0.67、0.51，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.59、1.83、1.79，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.9亿元，短期债务为7.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.298%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为138.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长138.48%，营业成本同比增长46.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为159.37，同比增长6.85%；存货周转率为13.81，同比增长59.37%；总资产周转率为1.48，同比增长16.14%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长43.42%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长7699.35%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长64.43%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3亿元，同比增长29.04%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报