鹰眼预警：华康股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月24日，华康股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为22亿元，同比增长38.02%；归母净利润为3.19亿元，同比增长34.88%；扣非归母净利润为3.18亿元，同比增长61.95%；基本每股收益1.4元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华康股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22亿元，同比增长38.02%；净利润为3.19亿元，同比增长34.88%；经营活动净现金流为2.72亿元，同比增长2.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.1亿元、2.4亿元、3.2亿元，同比变动分别为13.72%、-22.94%、34.88%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长55.57%，营业收入同比增长38.02%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.44%、14.31%、16.13%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39.71%，营业成本同比增长38.18%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.71%，营业收入同比增长38.02%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.85低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.94%，同比下降0.4%；净利率为14.51%，同比下降2.27%；净资产收益率（加权）为12.59%，同比增长13.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.97%、23.03%、22.94%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为12.4%、2.54%、1.09%、-1.52%，同比变动分别为-20.72%、1322.83%、-401.36%、147.25%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.28%，14.85%，14.51%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为31.99%，同比增长68.72%；流动比率为2.78，速动比率为2.42；总债务为7.16亿元，其中短期债务为3.7亿元，短期债务占总债务比为51.74%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.85、3.2、1.9，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.88、0.58、0.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10.4亿元，短期债务为3.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.365%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为254.99%。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.55，同比下降16.51%；存货周转率为7.08，同比增长1.34%；总资产周转率为0.64，同比下降11.43%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.7，9.04，7.55，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.02，0.72，0.64，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.4亿元，较期初增长63.97%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.4亿元，较期初增长169.21%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长33.77%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报