鹰眼预警：舍得酒业存货高企预收款大降 盈利质量大打折扣

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月22日，舍得酒业（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为60.56亿元，同比增长21.86%；归母净利润为16.85亿元，同比增长35.31%；扣非归母净利润为16.25亿元，同比增长34.25%；基本每股收益5.0997元/股。

公司自1996年5月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为9.37亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利15元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对舍得酒业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为60.56亿元，同比增长21.86%；净利润为17.01亿元，同比增长33.82%；经营活动净现金流为10.41亿元，同比下降53.29%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.25%，营业成本同比增长22.36%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.25%，营业收入同比增长21.86%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.86%，经营活动净现金流同比下降53.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.61低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为77.72%，同比下降0.12%；净利率为28.08%，同比增长9.82%；净资产收益率（加权）为30.7%，同比增长4.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为77.72%，同比下降0.12%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期77.81%下降至77.72%，销售净利率由去年同期25.57%增长至28.08%。

报告期内，公司资产负债率为33.27%，同比下降13.04%；流动比率为2.48，速动比率为1.34；总债务为4.51亿元，其中短期债务为4.26亿元，短期债务占总债务比为94.46%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.96、0.84、0.8，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.2亿元，较期初变动率为51.4%。

报告期内，公司应收帐款周转率为32.75，同比增长11.14%；存货周转率为0.42，同比增长2.62%；总资产周转率为0.68，同比下降0.92%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.6亿元，较期初增长333.18%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长33386.35%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报