鹰眼预警：雅本化学经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，雅本化学发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为11.59亿元，同比增长25.07%；归母净利润为1.05亿元，同比增长15.93%；扣非归母净利润为8477.51万元，同比下降22.38%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.82亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雅本化学2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.59亿元，同比增长25.07%；净利润为1.14亿元，同比增长20.16%；经营活动净现金流为1.75亿元，同比下降41.64%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动25.07%，销售费用同比变动-15.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长71.08%，营业收入同比增长25.07%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.07%，经营活动净现金流同比下降41.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为9.75、3.16、1.54，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为26.8%，同比下降5.39%；净利率为9.83%，同比下降3.92%；净资产收益率（加权）为5.02%，同比增长11.31%。

报告期内，公司资产负债率为43.78%，同比增长3.94%；流动比率为1.35，速动比率为1.04；总债务为12.46亿元，其中短期债务为9.55亿元，短期债务占总债务比为76.69%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.26%、1.63%、2.38%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为68.6%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比增长31.45%；存货周转率为2.14，同比增长0.08%；总资产周转率为0.29，同比增长14.96%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长49.32%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长29.44%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.44%，营业收入同比增长25.07%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报