鹰眼预警：五洋停车应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，五洋停车发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为7.06亿元，同比增长8.51%；归母净利润为6739.61万元，同比下降26.11%；扣非归母净利润为4678.75万元，同比下降45.49%；基本每股收益0.0604元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为9736.32万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对五洋停车2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.06亿元，同比增长8.51%；净利润为6743.43万元，同比下降27.46%；经营活动净现金流为-1.7亿元，同比下降155.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.13%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为47.12%，12.34%，-26.11%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.51%，净利润同比下降27.46%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、0.9亿元、0.7亿元，同比变动分别为49.5%、15.16%、-27.46%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为121.4%、135.06%、139.88%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.23%，营业成本同比增长21.46%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.23%，营业收入同比增长8.51%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.51%，经营活动净现金流同比下降155.5%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.7亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.4亿元、-0.7亿元、-1.7亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-1.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.52低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.49、-0.72、-2.52，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为27.52%，同比下降21.93%；净利率为9.55%，同比下降33.15%；净资产收益率（加权）为2.58%，同比下降44.16%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.12%，4.62%，2.58%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为33.44%，同比增长22.5%；流动比率为2.17，速动比率为1.59；总债务为3.88亿元，其中短期债务为3.78亿元，短期债务占总债务比为97.42%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.86、0.7、0.5，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.05、-0.07、-0.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为49.4%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长49.4%，营业成本同比增长21.46%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为47.98%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.2亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.7亿元、-1.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比下降4.97%；存货周转率为0.75，同比下降15.15%；总资产周转率为0.17，同比下降13.37%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长30.5%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报