鹰眼预警：太阳电缆营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，太阳电缆发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为50.51亿元，同比增长48.33%；归母净利润为5507.28万元，同比下降28.33%；扣非归母净利润为4184.81万元，同比下降33.46%；基本每股收益0.0839元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为10.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对太阳电缆2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为50.51亿元，同比增长48.33%；净利润为7201.63万元，同比下降17.91%；经营活动净现金流为-7.06亿元，同比下降49.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为78.2%，4.4%，-28.33%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长48.33%，净利润同比下降17.91%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、0.9亿元、0.7亿元，同比变动分别为67.98%、15.31%、-17.91%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动48.33%，销售费用同比变动-37.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动48.33%，税金及附加同比变动-14.26%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长98.05%，营业收入同比增长48.33%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长69.45%，营业成本同比增长53.39%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长69.45%，营业收入同比增长48.33%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长48.33%，经营活动净现金流同比下降49.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-7.1亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-3.1亿元、-4.7亿元、-7.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-7.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-9.8低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-4.12、-5.39、-9.8，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为4.28%，同比下降42.51%；净利率为1.43%，同比下降44.66%；净资产收益率（加权）为3.38%，同比下降33.2%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.36%，5.06%，3.38%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为58.56%，同比下降5.63%；流动比率为1.88，速动比率为1.29；总债务为20.16亿元，其中短期债务为10.41亿元，短期债务占总债务比为51.64%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.12、-0.19、-0.47，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为382.47%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长382.47%，营业成本同比增长53.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为66.02%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.32%、1.37%、1.77%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.2亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-3.1亿元、-4.7亿元、-7.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.92，同比增长27.72%；存货周转率为6.76，同比增长51.71%；总资产周转率为1.2，同比增长42.4%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长626.47%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长125.73%。

点击太阳电缆鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

三大炒股神器免费领取！数量有限，先到先得>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报