鹰眼预警：越博动力应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，越博动力发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.08亿元，同比增长19.29%；归母净利润为2659.98万元，同比增长607.21%；扣非归母净利润为282万元，同比增长111.93%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2018年4月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对越博动力2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.08亿元，同比增长19.29%；净利润为878.72万元，同比增长91.77%；经营活动净现金流为-7059.91万元，同比增长43.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为794万元、458.2万元、878.7万元，同比变动分别为-68.46%、-42.29%、91.77%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.29%，销售费用同比变动-14.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长68.61%，营业收入同比增长19.29%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.7亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为878.7万元、经营活动净现金流为-0.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-8.03低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为19.39%，同比下降2.31%；净利率为4.22%，同比增长60.76%；净资产收益率（加权）为7.16%，同比增长455.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为35.6%、19.84%、19.39%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期19.84%下降至19.39%，销售净利率由去年同期2.63%增长至4.22%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为0.3亿元。

报告期内，公司资产负债率为68.94%，同比下降9.57%；流动比率为0.89，速动比率为0.55；总债务为7.1亿元，其中短期债务为7.1亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.35，0.91，0.89，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为7.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.15，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为7.1亿元，经营活动净现金流为-0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.56%，利息支出占净利润之比为206.37%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-728.5万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-728.5万元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.1亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-2.8亿元、-1.2亿元、-0.7亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为4.5亿元，营运资本为-1.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-5.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.65，同比增长148.94%；存货周转率为0.48，同比下降25.23%；总资产周转率为0.13，同比增长24.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.48，同比大幅下降25.23%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.4%、13.34%、21.83%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为1.8亿元，固定资产为1.7亿元，在建工程超过固定资产。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报