鹰眼预警：网达软件应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，网达软件发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.8亿元，同比增长11.99%；归母净利润为3791.73万元，同比增长14.37%；扣非归母净利润为3177.38万元，同比增长16.21%；基本每股收益0.17元/股。

公司自2016年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5299.2万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对网达软件2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.8亿元，同比增长11.99%；净利润为3791.73万元，同比增长14.37%；经营活动净现金流为-928.25万元，同比下降253.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为289.44%，102.25%，14.37%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为205.5%，147.5%，16.21%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.99%，销售费用同比变动93.68%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.99%，税金及附加同比变动-17.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长86.81%，营业收入同比增长11.99%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.99%，经营活动净现金流同比下降253.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-928.3万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.24低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为49.07%，同比下降0.95%；净利率为21.06%，同比增长2.12%；净资产收益率（加权）为4.18%，同比增长4.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为49.07%，同比下降0.95%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期49.54%下降至49.07%，销售净利率由去年同期20.62%增长至21.06%。

报告期内，公司资产负债率为13.2%，同比下降13.99%；流动比率为4.46，速动比率为4.29；总债务为5467.26万元，其中短期债务为5467.26万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.56，4.88，4.46，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.4亿元，短期债务为0.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.4亿元，短期债务为0.5亿元，经营活动净现金流为-928.3万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为8.51、4.02、0.78，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.68%，营业成本同比增长13.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为302.84%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-928.3万元、-0.5亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.2亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、606.1万元、-928.3万元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.8亿元，公司营运资金需求为4.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.11，同比增长31.96%；存货周转率为3.63，同比下降14.98%；总资产周转率为0.17，同比增长2.19%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长62.22%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为995.2万元，同比增长93.68%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报