鹰眼预警：建设机械净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，建设机械发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为22.54亿元，同比增长46.82%；归母净利润为2.55亿元，同比增长58.13%；扣非归母净利润为2.51亿元，同比增长58.97%；基本每股收益0.264元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2831.12万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对建设机械2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.54亿元，同比增长46.82%；净利润为2.55亿元，同比增长58.33%；经营活动净现金流为-1.68亿元，同比下降1057.06%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.82%，销售费用同比变动13.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动46.82%，税金及附加同比变动-5.45%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长46.82%，经营活动净现金流同比下降1057.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3.8亿元、0.2亿元、-1.7亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.6亿元、经营活动净现金流为-1.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.66低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.04、0.11、-0.66，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为34.96%，同比下降4.84%；净利率为11.32%，同比增长7.84%；净资产收益率（加权）为4.3%，同比增长4.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为36.76%、36.74%、34.96%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期36.74%下降至34.96%，销售净利率由去年同期10.49%增长至11.32%。

报告期内，公司资产负债率为62.84%，同比增长10.22%；流动比率为1.17，速动比率为1.1；总债务为64.38亿元，其中短期债务为44.19亿元，短期债务占总债务比为68.64%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为24.5亿元，短期债务为44.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为24.5亿元，短期债务为44.2亿元，经营活动净现金流为-1.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.55、0.54、0.37，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0、-0.03，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为62.65%，利息支出占净利润之比为64.48%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为11.4亿元，公司营运资金需求为13.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.56，同比增长1.74%；存货周转率为3.73，同比增长49.21%；总资产周转率为0.14，同比增长7.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为1.33%、2.47%、2.93%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为147.79%、44.61%、26.61%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长30.7%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长38.75%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.5亿元，同比增长41.49%。

点击建设机械鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

三大炒股神器免费领取！数量有限，先到先得>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报