鹰眼预警：康盛股份净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，康盛股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为11.49亿元，同比增长35.33%；归母净利润为1335.77万元，同比增长150.48%；扣非归母净利润为998.93万元，同比增长115.42%；基本每股收益0.0118元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康盛股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.49亿元，同比增长35.33%；净利润为1318.67万元，同比增长149.07%；经营活动净现金流为-2079.69万元，同比下降121.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长16.88%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动35.33%，税金及附加同比变动-32.24%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-40.77%、-18.71%、35.33%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为133.28%、-27.07%、-121.59%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.3亿元、1亿元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.58低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为12.39%，同比增长20.92%；净利率为1.15%，同比增长136.26%；净资产收益率（加权）为0.93%，同比增长121.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为12.39%，同比大幅增长20.92%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-917.7万元，同比下降66.92%。

报告期内，公司资产负债率为51.73%，同比下降34.9%；流动比率为1.22，速动比率为1.06；总债务为3.72亿元，其中短期债务为3.72亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.1亿元，短期债务为3.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.57，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.1亿元，短期债务为3.7亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为24.03%，利息支出占净利润之比为127.99%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.1亿元，公司营运资金需求为4.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.83，同比增长35.41%；存货周转率为4.77，同比增长43.79%；总资产周转率为0.36，同比增长50.72%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报