鹰眼预警：风神股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，风神股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为30.16亿元，同比增长13.19%；归母净利润为2519.43万元，同比下降71.46%；扣非归母净利润为728.82万元，同比下降88.57%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2003年10月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为8.59亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对风神股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.16亿元，同比增长13.19%；净利润为2519.43万元，同比下降71.46%；经营活动净现金流为1.97亿元，同比增长9.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为260.72%，-38.92%，-71.46%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为183.37%，-19.42%，-88.57%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.19%，净利润同比下降71.46%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.19%，销售费用同比变动-3.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.19%，税金及附加同比变动-24.04%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长72.98%，营业收入同比增长13.19%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为12.17%，同比下降27.71%；净利率为0.84%，同比下降74.79%；净资产收益率（加权）为0.87%，同比下降78.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为21.32%、16.84%、12.17%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.81%，3.31%，0.84%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.96%，4.12%，0.87%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为111.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为65.72%，同比下降7.2%；流动比率为0.93，速动比率为0.72；总债务为32亿元，其中短期债务为28.5亿元，短期债务占总债务比为89.06%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至8.14。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为19.4亿元，短期债务为28.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.68，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为19.4亿元，短期债务为28.5亿元，经营活动净现金流为2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为57.83%，利息支出占净利润之比为98.58%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-2.9亿元，营运资本为-3.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.84，同比增长25.06%；存货周转率为2.53，同比增长5.4%；总资产周转率为0.38，同比增长4.06%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长62.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报