鹰眼预警：三维股份营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，三维股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为14.66亿元，同比增长115.54%；归母净利润为9170万元，同比增长0.06%；扣非归母净利润为7979.76万元，同比下降9.01%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.08亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三维股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.66亿元，同比增长115.54%；净利润为9723.76万元，同比增长8.6%；经营活动净现金流为-238.5万元，同比下降102.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长115.54%，净利润同比增长8.6%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动115.54%，营业成本同比变动171.13%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动115.54%，销售费用同比变动-45.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长115.54%，经营活动净现金流同比下降102.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-238.5万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.02低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.47%，同比下降50.97%；净利率为6.63%，同比下降49.62%；净资产收益率（加权）为3.02%，同比下降4.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.47%，同比大幅下降50.97%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.17%，13.17%，6.63%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.25%，3.16%，3.02%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为45.13%，同比增长21.14%；流动比率为1.54，速动比率为1.24；总债务为19.76亿元，其中短期债务为11.28亿元，短期债务占总债务比为57.09%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为28.33%，37.26%，45.13%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.87，1.87，1.54，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.33。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.6亿元，短期债务为11.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.5，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.6亿元，短期债务为11.3亿元，经营活动净现金流为-238.5万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.58、0.57、0.34，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为30.3%、47.17%、64.42%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.68、0.41、0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为78.32%，利息支出占净利润之比为39.37%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为71.39%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.6亿元，较期初变动率为134.28%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.79%、2.29%、10.17%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为47.63%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.5亿元、3亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、1.1亿元、-238.5万元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9亿元，公司营运资金需求为12.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.56，同比增长87.75%；存货周转率为2.7，同比增长100.58%；总资产周转率为0.27，同比增长82.95%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为19.7亿元，较期初增长65.97%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.13、1.66、0.74，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长243.97%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报