鹰眼预警：尔康制药营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，尔康制药发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.32亿元，同比下降30.76%；归母净利润为1.03亿元，同比增长56.13%；扣非归母净利润为8941.74万元，同比增长70.91%；基本每股收益0.0501元/股。

公司自2011年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为4.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对尔康制药2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.32亿元，同比下降30.76%；净利润为1.05亿元，同比增长70.69%；经营活动净现金流为1.57亿元，同比增长139.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为8.3亿元，同比大幅下降30.76%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降30.76%，净利润同比增长70.69%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.3亿元、0.6亿元、1亿元，同比变动分别为-41.98%、-51.47%、70.69%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-30.76%，税金及附加同比变动8.99%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降30.76%，经营活动净现金流同比增长139.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为37.51%，同比增长73.43%；净利率为12.6%，同比增长146.52%；净资产收益率（加权）为1.78%，同比增长56.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为28.29%、21.63%、37.51%，同比变动分别为-41.31%、-23.53%、73.43%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.63%增长至37.51%，存货周转率由去年同期0.95次下降至0.64次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.63%增长至37.51%，应收账款周转率由去年同期3.17次下降至2.71次。

报告期内，公司资产负债率为10.87%，同比下降32.21%；流动比率为3.8，速动比率为2.47；总债务为3.98亿元，其中短期债务为3.98亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.36%，营业成本同比增长44.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为728.6万元，较期初变动率为62.92%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为39.88%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.4亿元，筹资活动净现金流为-1.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、3亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-4亿元、1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比下降14.51%；存货周转率为0.64，同比下降32.34%；总资产周转率为0.13，同比下降30.51%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.82，3.17，2.71，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1，0.95，0.64，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.22，0.18，0.13，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.62、0.45、0.32，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长35.47%。

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责任编辑：小浪快报