鹰眼预警：阿石创销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，阿石创发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.41亿元，同比增长93.4%；归母净利润为602万元，同比增长318.69%；扣非归母净利润为366.25万元，同比增长174.57%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1419.04万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阿石创2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.41亿元，同比增长93.4%；净利润为954.61万元，同比增长447.65%；经营活动净现金流为4716.27万元，同比增长846.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为932.8万元、-274.6万元、954.6万元，同比变动分别为-51.41%、-129.44%、447.65%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动93.4%，销售费用同比变动-3.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为17.44%，同比下降9.32%；净利率为3.96%，同比增长279.76%；净资产收益率（加权）为1.35%，同比增长314.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为19.44%、19.24%、17.44%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期19.24%下降至17.44%，销售净利率由去年同期-2.2%增长至3.96%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为250.6万元，同比增长439.81%。

报告期内，公司资产负债率为50.65%，同比增长15.59%；流动比率为1.08，速动比率为0.59；总债务为4.48亿元，其中短期债务为3.62亿元，短期债务占总债务比为80.83%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为33.74%，43.82%，50.65%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.53，1.23，1.08，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为3.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.33，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为3.6亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.57、0.34、0.27，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为43.5%、62.72%、86.26%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.54、0.29、0.26，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为84.05%，利息支出占净利润之比为101.69%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为643万元，较期初变动率为141.01%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.32%、0.49%、1.38%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长141.01%，营业成本同比增长97.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为297.52%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-361.4万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.3亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-60.2万元、-631.9万元、0.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.3亿元，公司营运资金需求为2.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.84，同比增长72.25%；存货周转率为1，同比增长48.2%；总资产周转率为0.23，同比增长50.38%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长30.12%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长39.36%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长86.6%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报