鹰眼预警：菲利华经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，菲利华发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.45亿元，同比增长56.29%；归母净利润为1.83亿元，同比增长111.42%；扣非归母净利润为1.74亿元，同比增长119.49%；基本每股收益0.5404元/股。

公司自2014年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.25亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对菲利华2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.45亿元，同比增长56.29%；净利润为1.86亿元，同比增长113.51%；经营活动净现金流为1.26亿元，同比增长226.42%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动56.29%，销售费用同比变动-27.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.68低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为53.37%，同比增长5.39%；净利率为34.06%，同比增长36.62%；净资产收益率（加权）为8.37%，同比增长84.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为48.79%、50.64%、53.37%持续增长，存货周转率分别为1.41次、1.27次、1.09次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为16.9%，同比增长53.16%；流动比率为4.4，速动比率为3.75；总债务为1.33亿元，其中短期债务为1.33亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.4。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为119.1万元，较期初变动率为71.66%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为173.26%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.29，同比增长49.77%；存货周转率为1.09，同比下降14.27%；总资产周转率为0.2，同比增长24.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.41，1.27，1.09，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8亿元，较期初增长32.2%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.85、0.71、0.68，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长22.01%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报