鹰眼预警：阳光股份销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，阳光股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.79亿元，同比增长102.94%；归母净利润为-530.46万元，同比增长89.62%；扣非归母净利润为-568.52万元，同比增长88.92%；基本每股收益-0.01元/股。

公司自1996年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阳光股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.79亿元，同比增长102.94%；净利润为360.89万元，同比增长109.1%；经营活动净现金流为2111.53万元，同比下降7.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-872.4万元、-0.4亿元、360.9万元，同比变动分别为-112.56%、-354.71%、109.1%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动102.94%，营业成本同比变动265.85%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动102.94%，销售费用同比变动224.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长102.94%，经营活动净现金流同比下降7.91%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、0.2亿元、0.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为75.8%，同比下降12.45%；净利率为2.02%，同比增长104.48%；净资产收益率（加权）为-0.17%，同比增长90.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为94.29%、94.11%、75.8%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期94.11%下降至75.8%，销售净利率由去年同期-45.02%增长至2.02%。

报告期内，公司资产负债率为36.69%，同比下降10.84%；流动比率为0.21，速动比率为0.17；总债务为9.32亿元，其中短期债务为2.75亿元，短期债务占总债务比为29.51%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.99，0.69，0.21，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为2.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.3，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为2.8亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为44.26%，利息支出占净利润之比为1131.89%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.65，同比增长50.23%；存货周转率为0.8，同比增长4222.82%；总资产周转率为0.03，同比增长98.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.2亿元，较期初增长55.7%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.68、9.74、9.1，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为347.8万元，较期初增长105.52%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为577.3万元，同比增长224.73%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报