鹰眼预警:海南瑞泽营业收入与净利润变动背离

鹰眼预警:海南瑞泽营业收入与净利润变动背离
2021年08月27日 22:18 新浪财经

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日,海南瑞泽发布2021年半年度报告。

报告显示,公司2021年上半年营业收入为12.97亿元,同比增长31.86%;归母净利润为-3059.35万元,同比下降419.53%;扣非归母净利润为-4644.21万元,同比下降358.24%;基本每股收益-0.0267元/股。

公司自2011年6月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为1.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对海南瑞泽2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为12.97亿元,同比增长31.86%;净利润为-2887.69万元,同比下降300.12%;经营活动净现金流为-6578.55万元,同比下降157.2%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为-38.91%,-79.13%,-419.53%,变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630
归母净利润(元)4587.34万957.45万-3059.35万
归母净利润增速-38.91%-79.13%-419.53%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为-58.25%,-131%,-358.24%,变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630
扣非归母利润(元)3269.38万-1013.49万-4644.21万
扣非归母利润增速-58.25%-131%-358.24%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长31.86%,净利润同比下降300.12%,营业收入与净利润变动背离。

项目201906302020063020210630
营业收入(元)12.31亿9.83亿12.97亿
净利润(元)4722.49万1443万-2887.69万
营业收入增速-15.15%-20.12%31.86%
净利润增速-37.04%-69.44%-300.12%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动31.86%,销售费用同比变动-9.82%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630
营业收入(元)12.31亿9.83亿12.97亿
销售费用(元)1988.94万1252.7万1129.72万
营业收入增速-15.15%-20.12%31.86%
销售费用增速14.86%-37.02%-9.82%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长31.86%,经营活动净现金流同比下降157.2%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630
营业收入(元)12.31亿9.83亿12.97亿
经营活动净现金流(元)-4027.14万1.15亿-6578.55万
营业收入增速-15.15%-20.12%31.86%
经营活动净现金流增速64.21%385.6%-157.2%

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为17.39%,同比下降27.29%;净利率为-2.23%,同比下降251.77%;净资产收益率(加权)为-0.98%,同比下降416.13%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为17.39%,同比大幅下降27.29%。

项目201906302020063020210630
销售毛利率22.76%23.91%17.39%
销售毛利率增速-4.31%5.05%-27.29%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为3.84%,1.47%,-2.23%,变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630
销售净利率3.84%1.47%-2.23%
销售净利率增速-25.8%-61.75%-251.77%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为1.28%,0.31%,-0.98%,变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630
净资产收益率1.28%0.31%-0.98%
净资产收益率增速-49.21%-75.78%-416.13%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为51.17%,同比增长6.59%;流动比率为1.47,速动比率为1.28;总债务为18.56亿元,其中短期债务为6.54亿元,短期债务占总债务比为35.24%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率大幅下降。报告期内,流动比率大幅下降至1.47。

项目201906302020063020210630
流动比率(倍)1.392.111.47

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至0.54。

项目201906302020063020210630
短期债务(元)14.33亿3.68亿6.54亿
长期债务(元)6.57亿12.79亿12.02亿
短期债务/长期债务2.180.290.54

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为4.5亿元,短期债务为6.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.69,广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630
广义货币资金(元)6.99亿4.66亿4.54亿
短期债务(元)14.33亿3.68亿6.54亿
广义货币资金/短期债务0.491.270.69

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为4.5亿元,短期债务为6.5亿元,经营活动净现金流为-0.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)6.59亿5.81亿3.88亿
短期债务+财务费用(元)14.92亿4.28亿7.04亿

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.23,现金比率低于0.25。

项目201906302020063020210630
现金比率0.270.320.23

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.33、0.28、0.24,持续下降。

项目201906302020063020210630
广义货币资金(元)6.99亿4.66亿4.54亿
总债务(元)20.9亿16.47亿18.56亿
广义货币资金/总债务0.330.280.24

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为5.72%、6.42%、6.8%,持续上涨。

项目201906302020063020210630
其他应收款(元)2.03亿1.96亿1.95亿
流动资产(元)35.43亿30.5亿28.62亿
其他应收款/流动资产5.72%6.42%6.8%

• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.8亿元,较期初变动率为72.31%。

项目20201231
期初其他应付款(元)4675.11万
本期其他应付款(元)8055.81万

从资金协调性看,需要重点关注:

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-0.7亿元、-1.7亿元、-0.5亿元,需关注资金链风险。

项目20210630
经营活动净现金流(元)-6578.55万
投资活动净现金流(元)-1.66亿
筹资活动净现金流(元)-5301.71万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、1.3亿元、1.6亿元,公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、1.2亿元、-0.7亿元。

项目201906302020063020210630
资本性支出(元)1.59亿1.31亿1.64亿
经营活动净现金流(元)-4027.14万1.15亿-6578.55万

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为0.76,同比增长40.19%;存货周转率为3.22,同比增长68.34%;总资产周转率为0.2,同比增长24.61%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收票据持续增长。近三期半年报,应收票据/流动资产比值分别为2.62%、3.53%、6.51%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为118.46%、93.6%、61.91%,持续下降。

项目201906302020063020210630
应收票据/流动资产2.62%3.53%6.51%
收到其他与经营活动有关的现金/应收票据118.46%93.6%61.91%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.9亿元,较期初增长67.69%。

项目20201231
期初在建工程(元)5287.71万
本期在建工程(元)8866.98万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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