新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日,海南瑞泽发布2021年半年度报告。
报告显示,公司2021年上半年营业收入为12.97亿元,同比增长31.86%;归母净利润为-3059.35万元,同比下降419.53%;扣非归母净利润为-4644.21万元,同比下降358.24%;基本每股收益-0.0267元/股。
公司自2011年6月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为1.14亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对海南瑞泽2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为12.97亿元,同比增长31.86%;净利润为-2887.69万元,同比下降300.12%;经营活动净现金流为-6578.55万元,同比下降157.2%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为-38.91%,-79.13%,-419.53%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
归母净利润(元) | 4587.34万 | 957.45万 | -3059.35万 |
归母净利润增速 | -38.91% | -79.13% | -419.53% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为-58.25%,-131%,-358.24%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
扣非归母利润(元) | 3269.38万 | -1013.49万 | -4644.21万 |
扣非归母利润增速 | -58.25% | -131% | -358.24% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长31.86%,净利润同比下降300.12%,营业收入与净利润变动背离。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
营业收入(元) | 12.31亿 | 9.83亿 | 12.97亿 |
净利润(元) | 4722.49万 | 1443万 | -2887.69万 |
营业收入增速 | -15.15% | -20.12% | 31.86% |
净利润增速 | -37.04% | -69.44% | -300.12% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动31.86%,销售费用同比变动-9.82%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
营业收入(元) | 12.31亿 | 9.83亿 | 12.97亿 |
销售费用(元) | 1988.94万 | 1252.7万 | 1129.72万 |
营业收入增速 | -15.15% | -20.12% | 31.86% |
销售费用增速 | 14.86% | -37.02% | -9.82% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长31.86%,经营活动净现金流同比下降157.2%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
营业收入(元) | 12.31亿 | 9.83亿 | 12.97亿 |
经营活动净现金流(元) | -4027.14万 | 1.15亿 | -6578.55万 |
营业收入增速 | -15.15% | -20.12% | 31.86% |
经营活动净现金流增速 | 64.21% | 385.6% | -157.2% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为17.39%,同比下降27.29%;净利率为-2.23%,同比下降251.77%;净资产收益率(加权)为-0.98%,同比下降416.13%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为17.39%,同比大幅下降27.29%。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售毛利率 | 22.76% | 23.91% | 17.39% |
销售毛利率增速 | -4.31% | 5.05% | -27.29% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为3.84%,1.47%,-2.23%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售净利率 | 3.84% | 1.47% | -2.23% |
销售净利率增速 | -25.8% | -61.75% | -251.77% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为1.28%,0.31%,-0.98%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
净资产收益率 | 1.28% | 0.31% | -0.98% |
净资产收益率增速 | -49.21% | -75.78% | -416.13% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为51.17%,同比增长6.59%;流动比率为1.47,速动比率为1.28;总债务为18.56亿元,其中短期债务为6.54亿元,短期债务占总债务比为35.24%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率大幅下降。报告期内,流动比率大幅下降至1.47。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
流动比率(倍) | 1.39 | 2.11 | 1.47 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至0.54。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
短期债务(元) | 14.33亿 | 3.68亿 | 6.54亿 |
长期债务(元) | 6.57亿 | 12.79亿 | 12.02亿 |
短期债务/长期债务 | 2.18 | 0.29 | 0.54 |
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为4.5亿元,短期债务为6.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.69,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
广义货币资金(元) | 6.99亿 | 4.66亿 | 4.54亿 |
短期债务(元) | 14.33亿 | 3.68亿 | 6.54亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.49 | 1.27 | 0.69 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为4.5亿元,短期债务为6.5亿元,经营活动净现金流为-0.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 6.59亿 | 5.81亿 | 3.88亿 |
短期债务+财务费用(元) | 14.92亿 | 4.28亿 | 7.04亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.23,现金比率低于0.25。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
现金比率 | 0.27 | 0.32 | 0.23 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.33、0.28、0.24,持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
广义货币资金(元) | 6.99亿 | 4.66亿 | 4.54亿 |
总债务(元) | 20.9亿 | 16.47亿 | 18.56亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.33 | 0.28 | 0.24 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为5.72%、6.42%、6.8%,持续上涨。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
其他应收款(元) | 2.03亿 | 1.96亿 | 1.95亿 |
流动资产(元) | 35.43亿 | 30.5亿 | 28.62亿 |
其他应收款/流动资产 | 5.72% | 6.42% | 6.8% |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.8亿元,较期初变动率为72.31%。
项目 | 20201231 |
期初其他应付款(元) | 4675.11万 |
本期其他应付款(元) | 8055.81万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-0.7亿元、-1.7亿元、-0.5亿元,需关注资金链风险。
项目 | 20210630 |
经营活动净现金流(元) | -6578.55万 |
投资活动净现金流(元) | -1.66亿 |
筹资活动净现金流(元) | -5301.71万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、1.3亿元、1.6亿元,公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、1.2亿元、-0.7亿元。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
资本性支出(元) | 1.59亿 | 1.31亿 | 1.64亿 |
经营活动净现金流(元) | -4027.14万 | 1.15亿 | -6578.55万 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为0.76,同比增长40.19%;存货周转率为3.22,同比增长68.34%;总资产周转率为0.2,同比增长24.61%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收票据持续增长。近三期半年报,应收票据/流动资产比值分别为2.62%、3.53%、6.51%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为118.46%、93.6%、61.91%,持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
应收票据/流动资产 | 2.62% | 3.53% | 6.51% |
收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 118.46% | 93.6% | 61.91% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.9亿元,较期初增长67.69%。
项目 | 20201231 |
期初在建工程(元) | 5287.71万 |
本期在建工程(元) | 8866.98万 |
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责任编辑:小浪快报
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