鹰眼预警：南宁糖业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，南宁糖业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为19.79亿元，同比下降13.98%；归母净利润为507.27万元，同比下降87.37%；扣非归母净利润为-4546.29万元，同比下降360.41%；基本每股收益0.02元/股。

公司自1999年5月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为9.22亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南宁糖业2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.79亿元，同比下降13.98%；净利润为422.85万元，同比下降93.36%；经营活动净现金流为-5.6亿元，同比下降512.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为19.8亿元，同比下降13.98%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为507.3万元，同比大幅下降87.37%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降360.41%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-5.1亿元、0.6亿元、422.9万元，同比变动分别为-0.26%、112.54%、-93.36%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.98%，税金及附加同比变动7.55%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-5.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为422.9万元、经营活动净现金流为-5.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-132.42低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.92、-1.44、-132.42，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为8.93%，同比下降41.52%；净利率为0.21%，同比下降92.28%；净资产收益率（加权）为4.09%，同比增长829.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为8.93%，同比大幅下降41.52%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为1.46%、15.27%、8.93%，同比变动分别为-46.42%、947.63%、-41.52%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.21%，同比大幅下降92.28%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-84.4万元，归母净利润为507.3万元。

报告期内，公司资产负债率为95.28%，同比下降0.93%；流动比率为0.55，速动比率为0.45；总债务为40.01亿元，其中短期债务为38.63亿元，短期债务占总债务比为96.56%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.61，0.6，0.55，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为3.68，8.17，28.1，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.6亿元，短期债务为38.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.25，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.6亿元，短期债务为38.6亿元，经营活动净现金流为-5.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.8亿元，较期初变动率为64.85%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为7.68%、13.17%、19.45%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长64.85%，营业成本同比增长7.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.4亿元，较期初变动率为44.03%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为4.92%、5.07%、5.76%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.1亿元，较期初变动率为169.3%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.5亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-9.8亿元、-0.9亿元、-5.6亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为2.6亿元，营运资本为-20.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-23.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.46，同比下降25.27%；存货周转率为3.22，同比增长5.69%；总资产周转率为0.35，同比下降17.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.46，同比大幅下降至25.27%。

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责任编辑：小浪快报