鹰眼预警：光弘科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，光弘科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为11.94亿元，同比增长4.67%；归母净利润为1.07亿元，同比下降38.99%；扣非归母净利润为6859.62万元，同比下降56.29%；基本每股收益0.1406元/股。

公司自2017年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4.96亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光弘科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.94亿元，同比增长4.67%；净利润为1.22亿元，同比下降23.29%；经营活动净现金流为-2745.14万元，同比下降110.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为121%，-8.93%，-38.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为148.52%，-9.82%，-56.29%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.67%，净利润同比下降23.29%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.67%，税金及附加同比变动-3.57%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长90.09%，营业收入同比增长4.67%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为38.19%、52.23%、79.22%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长141.59%，营业成本同比增长10.64%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长141.59%，营业收入同比增长4.67%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.67%，经营活动净现金流同比下降110.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.9亿元、2.5亿元、-0.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.22低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.67%，同比下降15.55%；净利率为10.22%，同比下降26.71%；净资产收益率（加权）为2.52%，同比下降57.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30.05%、26.84%、22.67%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为17.95%，13.94%，10.22%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.45%，5.98%，2.52%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为18.97%，同比增长71.79%；流动比率为3.85，速动比率为3.71；总债务为2.87亿元，其中短期债务为2.69亿元，短期债务占总债务比为93.58%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至3.85。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.22，1.5，14.59，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.07、1.61、0.78，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.83、0.57、-0.03，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为1.49%、2.5%、6.66%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为17.48、7.87、2.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为116.73%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长116.73%，营业成本同比增长10.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为327.25%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为303.55%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-0.4亿元、-0.9亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.65，同比下降18.02%；存货周转率为10.5，同比下降41.93%；总资产周转率为0.23，同比下降25.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.79，2.02，1.65，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为10.5，同比大幅下降41.93%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.47，0.31，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.37、0.98、0.91，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长31.48%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长163.37%。

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责任编辑：小浪快报