鹰眼预警：粤高速A销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，粤高速A发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为24.88亿元，同比增长122.63%；归母净利润为8.49亿元，同比增长3348.35%；扣非归母净利润为8.43亿元，同比增长8957.26%；基本每股收益0.41元/股。

公司自1998年2月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为63.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对粤高速A2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.88亿元，同比增长122.63%；净利润为12亿元，同比增长926.92%；经营活动净现金流为18.15亿元，同比增长155.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为8.4亿元、0.2亿元、12亿元，同比变动分别为-6.13%、-98.18%、926.92%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动122.63%，营业成本同比变动14.36%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长598.19%，营业成本同比增长14.36%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长598.19%，营业收入同比增长122.63%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为64.27%，同比增长111.12%；净利率为48.22%，同比增长361.26%；净资产收益率（加权）为10.16%，同比增长4317.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为62.96%、20.69%、64.27%，同比变动分别为-3.52%、-67.14%、111.12%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.69%增长至64.27%，存货周转率由去年同期4693.41次下降至4144.01次。

报告期内，公司资产负债率为47.54%，同比下降0.59%；流动比率为2.23，速动比率为2.23；总债务为76.8亿元，其中短期债务为3.76亿元，短期债务占总债务比为4.9%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.05。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为62.93%、69%、73.39%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.46，广义货币资金低于总债务。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-12.5亿元，营运资本为21.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为33.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为15.91，同比增长121.52%；存货周转率为4144.01，同比下降40.47%；总资产周转率为0.13，同比增长113.9%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为5750.39，4693.41，4144.01，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.8亿元，较期初增长39.77%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报